Trois questions autour de la Fed (taux, bilan, Powell)

Tiraillée entre des forces contraires, les unes poussant au freinage de la croissance, les autres à la hausse des prix, la Fed ne sait pas quel parti prendre. La distribution du FOMC sur l’orientation des taux directeurs est devenue presque bimodale (c’est inédit). Un camp est opposé à toute baisse des taux en 2025, l’autre est prêt à reprendre l’assouplissement. Le débat ne sera pas tranché avant la fin de l’été au mieux, en espérant que d’ici là on y voit plus clair sur le pricing power des entreprises et la situation du marché du travail. Plutôt que de sans cesse pressurer Powell pour obtenir une baisse des taux, Donald Trump aurait plus de chance de l’obtenir s’il stabilisait les tarifs douaniers à un bas niveau.