Trump veut-il monétiser la dette fédérale ?

Depuis l’adoption du Big Beautiful Bill Act début juillet, les questions budgétaires sont passées au second plan. Donald Trump avait promis des baisses d’impôt, elles sont votées. Mission accomplie. Il s’est ensuite attaché à durcir les tarifs douaniers pour faire entrer des "centaines de milliards" dans les caisses du Trésor. Mission accomplie. Toute son énergie vise désormais à prendre le contrôle de la Fed. Tout cela est lié. Le déficit du budget fédéral dépasse 6% du PIB dont 4% en charges d’intérêt. Les recettes douanières ne rapporteront jamais beaucoup plus que 1% du PIB. Contrôler la Fed, c’est avoir le cas échéant le moyen de monétiser la dette à sa guise. Il va sans dire que c’est un risque inflationniste majeur.