Une BCE plus agressive que la Fed en 2023

Grâce à la rechute des prix de gros du gaz et de l’électricité, on a tout lieu de penser que l’inflation énergétique a passé son pic en zone euro et engagé sa décrue. On ne peut en dire autant ni des prix alimentaires, ni des prix de biens manufacturés, et encore moins des prix de services. Les entreprises défendent leurs marges, ce qui diffuse le choc en aval de la chaîne des prix. Les ménages défendent leur pouvoir d’achat en cherchant à obtenir des hausses de salaires. Chacun ...