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INFORME DIARIO 07 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACCIONA, ACCIONA ENERGÍA. EUROPA: DHL GROUP.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex recupera los 10.000 puntos
Las bolsas celebraron el calendario de resultados y las noticias de respaldo a la bolsa desde China. Así en el STOXX 600, los mejores sectores fueron Energía (subida del petróleo tras el ataque a un buque mercante en Yemen por parte de los hutíes) y Retail, mientras que Utilities y S. Financieros terminaron con las mayores correcciones. Por el lado macro, en Alemania los pedidos de bienes industriales avanzaron con mucha fuerza en diciembre de forma inesperada. En la Eurozona las ventas al por menor de diciembre se contrajeron de forma inesperada. Desde el BCE las expectativas de inflación a 1 año cayeron en diciembre al 3,2% desde el 3,5% anterior mientras que la de a 3 años repuntó al 2,5% vs 2,4% anterior. Por su parte, I. Schnabel pidió cautela ante las prematuras expectativas de recortes de tipos. En EE.UU., el tribunal de Washington determinó que D. Trump no tiene inmunidad presidencial por el asalto al Capitolio. Desde la Fed, P. Harker se mostró confiado en alcanzar el ansiado “soft landing” mientras que L. Mester considera apropiado esperar hasta finales de año para recortar tipos. En Rdos. Empresariales Linde, Eli Lilly, Gartner, Willis Towers Watson y Ford todas mejor de lo esperado, entre otros.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían planas con cierto sesgo a la baja a lo largo de la sesión y con peor comportamiento relativo del growth. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,02% (el S&P 500 terminó ayer con subidas del +0,33% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino +0,35%, Nikkei de Japón -0,11%).
Hoy en Alemania y España la producción industrial de diciembre. En Rdos. Empresariales Walt Disney, Uber, FOX, PayPal y Hilton Worldwide entre otros.


EUROPA

DHL GROUP, COMPRAR
KFW (banco alemán estatal) anunció ayer a cierre de mercado un proceso de colocación acelerada de 50 M acciones (~4% capital) a un precio de 43,45 euros/acc., lo que implicaría un descuento del -2,16% sobre el cierre anterior. La colocación está totalmente cubierta. Tras esta operación, KFW continuará siendo el mayor accionista en DHL con una participación del ~16,5% y habría firmado un acuerdo de lock-up de 90 días para el resto de su participación. Noticia negativa, aunque en cierta medida esperada ya que se venía rumoreando en los últimos meses ante la necesidad por parte del Gobierno alemán de conseguir fondos (~4.000 M euros en 2024) a través de la venta de participaciones en compañías alemanas (apuntando concretamente a DHL y Deutsche Telekom) para financiar la reestructuración de Deutsche Bahn (en lugar de realizar ésta con cargo al presupuesto). Por otra parte, una vez superado el período de lock-up y en la medida en que el Gobierno no realice otras desinversiones, el riesgo de overhang podría continuar, aunque entendemos que el carácter estratégico del sector en el que opera debería limitar el porcentaje de reducciones adicionales de su participación en ésta.