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INFORME DIARIO 16 MAYO + RDOS. ESPAÑA 1T’24. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACCIONA, ACCIONA ENERGÍA, CAIXABANK, IAG, NATURGY, TELEFÓNICA. EUROPA: DEUTSCHE TELEKOM, ENI, SIEMENS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Las bolsas siguen de fiesta
Nueva jornada de avances, con el Ibex liderando y consolidando máximos de 2015 y con fuertes estrechamientos de las rentabilidades soberanas tras el dato de inflación de EE.UU. Dentro del STOXX 600, casi todos los sectores terminaron con ganancias, lideradas por Inmobiliario y Telecomunicaciones frente al peor comportamiento negativo de B. de Consumo y Hogar. Desde la macro, en la Eurozona la producción industrial de marzo se recuperó más de lo esperado, mientras que la segunda lectura del PIB 1T’24 confirmó el dato preliminar de 0,4% a/a. En EE.UU. la inflación de abril se moderó como se esperaba una décima hasta el 3,4% y la subyacente hasta el 3,6% a/a. El índice Empire Manufacturero de mayo cayó más de lo previsto y las ventas al por menor de abril se estancaron en contra de lo esperado. Desde la Fed J.Powell destacó que espera que la inflación continúe la tendencia a la baja. En Japón el PIB 1T’24 se contrajo más de lo esperado. En Rdos. empresariales publicó Cisco Systems mejor de lo esperado con mejora de guidance.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con tímidas subidas que podrían ampliarse hasta el +0,5%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,18% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,34% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 +0,70%, Nikkei de Japón +0,98%).
Hoy en EE.UU. la producción industrial de abril, la Fed de Filadelfia de mayo, los permisos de construcción y las viviendas inicadas de abril y el desempleo semanal. En Rdos. Empresariales, Walmart entre otros.


EUROPA

DEUTSCHE TELEKOM. Rdos. 1T’24 mejores (ex T-Mobile) con buenas dinámicas en Alemania. COMPRAR
Rdos. 1T’24 por encima de lo esperado en ventas y EBITDA AL ajustado (+3,4% vs +1,3% BS(e) y +1,1% consenso; ex T-Mobile, ya conocidos). Destaca el mercado doméstico (25% EBITDA) con buenas dinámicas de ingresos (+3,5% vs +2,5% BS(e)) gracias a la aceleración de servicios móviles (+3,4% vs +3,2% en 4T’23) y la mejor evolución también del EBITDA (+3,5% vs +2,5%BS(e) y +2,7% consenso). En Europa (10% EBITDA) también han sido claramente mejores y el EBITDA crece un +8,1% (vs +4,2% BS(e) y +3,9% consenso) por menores costes de la energía. Esperamos acogida positiva hoy (el valor cae -10% vs Euro STOXX 50 en 2024).

ENI. El Ministerio de Economía y Finanzas vende un 2,8% del capital de ENI.COMPRAR
Según Bloomberg, MEF (Ministerio de Economía y Finanzas) de Italia vendió ayer ~2,8% del capital de ENI mediante un proceso de colocación acelerada (~92 M acciones), por un importe ~1.400 M euros. La operación se habría realizado a un precio de 14,855 euros/acc., lo que implicaría un descuento del -1,7% sobre el cierre anterior. Tras esta operación, su participación sería
Underlyings
Acciona SA

Acciona is the parent company of a construction group. Co. is engaged in general construction activities in the areas of civil engineering and buildings, including railways, marine and hydraulic works, motorways and airports, town planning, conduits, pavements, parking lots, and industrial and urban buildings. In addition, Co. is engaged in the provision of real estate services, the operation of parking lots, telecommunications, services, ecology and alternative means of energy. Co.'s operations are organized in six business divisions: Infrastructures, Real Estate, Energy, Water, Environmental & Urban Services and Logistic & Transport Services.

CaixaBank SA

Caixabank is an investment company based in Spain. Co. is involved in investment portfolio management activities across two areas: Services and Financial Business and Insurance. In the services area, Co. provides investment solutions for companies involved in the infrastructure, energy, services and entertainment sectors. In the financial business and insurance area, Co. is engaged in the investments for international banks, insurance and specialist financial services. Co. focuses most of its banking investments in India, China, the U.S., and Central and Eastern Europe with a particular interest in retail banking. Co. is also involved in the disinvestments activities.

CORPORACION ACCIONA ENERGIAS RENOVABLES SA

Deutsche Telekom AG

Deutsche Telekom is engaged in the telecommunications services and information technology sectors. Co. operates as an integrated telecommunications provider. It is organized into four operating segments: Germany, Europe, and the United States; and Systems Solutions, as well as Group Headquarters and Shared Services. Co. provides fixed-network lines, broadband lines and mobile communications. Co. also provides customized Information and Communication Technology (ICT) solutions for corporate customers under the T-Systems brand. The Group Headquarters and Shared Services segment comprises cross-segment management functions, real estate services, and mobility solutions, among others.

Eni S.p.A.

Eni is engaged in the oil and gas exploration and production, gas marketing operations, management of gas infrastructures, power generation, petrochemicals, oil field services and engineering industries. Co.'s operations are divided into three segments; Exploration and Production (oil and natural gas exploration and field development and production, as well as LNG operations), Gas and Power (supply, trading and marketing of gas and electricity, managing gas infrastructures for transport, distribution, storage, re-gasification, and LNG supply and marketing), and Refining and Marketing (supply of crude oil, refining and marketing of refined products). Co. maintains operations in 73 countries.

International Consolidated Airlines Group SA

International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.

Siemens AG

Siemens is a technology company. Co.'s Energy sector provides a range of products, solutions and services for generating and transmitting power. The Healthcare sector provides customers a range of medical solutions across the treatment chain. The Industry sector supplies products and solutions for industrial companies, primarily in the process and manufacturing industries. The Infrastructure & Cities sector provides a range of technologies that accelerates the capabilities of metropolitan centers and urban infrastructures. The Investments segment is comprised of Co.'s equity stakes in other companies. The Financial Services segment provides business-to-business financial solutions.

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