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INFORME DIARIO 24 OCTUBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’23. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACCIONA, CELLNEX, ENAGÁS, IBERDROLA. EUROPA: LINDE, MUNICH RE, UNICREDIT.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


El Treasury ataca el 5%
Las bolsas europeas se vieron penalizadas por el repunte inicial de tipos de la deuda (el 10 años estadounidense superaba el 5,0%) pero fueron ganando terreno a medida que los tipos se relajaban ante ciertos movimientos diplomáticos en Oriente Medio. El STOXX 600 cerró planos donde las caídas fueron lideradas por R. Básicos, Energía y Telecomunicaciones mientras que Viajes&Ocio, Media y Retail presentaron las ganancias más notables del día. Por el lado macro, en la Eurozona la confianza del consumidor de octubre se deterioró menos de lo previsto. En EE.UU. el sindicato UAW (United Auto Workers) declaró huelga en la mayor planta de montaje de Stellantis, matriz de Chrysler (desde el 15 de septiembre unos 40.000 trabajadores de Ford, General Motors y Stellantis estarían en huelga). En Japón el PMI de manufacturas repitió en octubre el nivel de septiembre (48,5) mientras que el de servicios cayó hasta 51,1 rebajando el PMI compuesto hasta mínimos del año en 49,9. En Rdos empresariales del 3T’23 en EE.UU. Alexandria Real State en línea y Berkley y Brown&Brown mejor de lo esperado. Por otro lado, la Agencia Internacional de la Energía estima que la demanda de crudo tocará techo a mediados de esta década, así como las emisiones de CO2 y estima que las energías limpias supondrán un 50% del mix energético para 2030 (vs 30% actualmente).
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas con cierto sesgo a la baja a la espera de los datos de PMI de octubre, aunque los Rdos empresariales y el BCE son las citas más importantes de la semana. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,13% (el S&P 500 terminó ayer con caídas del -0,54% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 20,37). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,11%, Nikkei de Japón +0,11%).
Hoy en R. Unido la tasa de paro ILO de agosto. En la Eurozona los PMI de manufacturas y servicios de octubre (preliminar). En Rdos. Empresariales de EE.UU. General Elecrtic, General Motors, Halliburton, Verizon, Coca-Cola y PACCAR entre otros. En subastas: Alemania (4.000 M euros en bonos 2028).

ESPAÑA

ENAGAS. Rdos. 9meses’23 en línea con lo esperado y para cumplir guidance. COMPRAR
La comparativa negativa en EBITDA vs 9meses’22 (-5,5% vs -6,6% BS(e) y -3,7% consenso) se debe al marco regulatorio decreciente y menor aportación de participadas. El BDI 9meses’23 queda en 258 M euros (-27% vs 9meses’22, vs -29% BS(e) y -26,6 consenso) por la plusvalía positiva de 2022 tras la venta de GNL Quintero y 30% de Hy24. La DFN 9meses’23 se mantiene en línea (3.406 M euros) y el FFO/DFN en 17,1%. Rdos. en línea para cumplir el guidance anual de EBITDA 2023 c. 770 M euros (en línea consenso y BS(e)) y en BDI c. 310/320 M euros. Esperamos acogida neutra. Conference 9:00 hrs.


EUROPA

UNICREDIT. Rdos. 3T’23 mejores por menores provisiones y anuncio de recompras por ~16% del capital. COMPRAR.
Rdos. 3T’23 idénticos a 2T’23 hasta M. neto y por encima en BDI por menores provisiones. Revisa guidance en M. Intereses desde >13.200 M euros hasta >13.700 (vs 13.500 consenso) y rebaja ligeramente el guidance de costes, pero mantiene BDI >7.250 M euros (7.477 consenso). El COR a 9meses’23 se sitúa en 7 p.b. pero el guidance anual es