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INFORME DIARIO 18 NOVIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACERINOX, SECTOR ELÉCTRICO, SOLARIA. EUROPA: SOCIÉTÉ GÉNÉRALE.

Las bolsas siguen dudando de las valoraciones en torno a la IA
La semana comenzó con descensos, tal y como terminó la anterior, lastrada por la incertidumbre sobre la decisión de tipos de la Fed en diciembre y por el creciente temor a una burbuja en torno a la inteligencia artificial. El Ibex 35 acumuló su tercera sesión consecutiva de caídas y perdió los 16.200 puntos. En el STOXX 600, la mayoría de los sectores terminaron con caídas, lideradas por Retail y Químicas frente a Utilities y Energía que terminaron con el mejor comportamiento relativo. Por el lado macro, en EE.UU. el índice Empire manufactuero de noviembre repuntó en contra de lo esperado hasta el nivel más alto desde nov’24 gracias a la partida de nuevos pedidos mientras que el gasto en construcción repuntó imprevistamente. Desde la Fed, C. Waller y P. Jefferson se mostraron a favor de recortar tipos en diciembre ante la fragilidad del mercado laboral. En Brasil la actividad económica repuntó por encima de lo previsto hasta el 2% interanual.
Qué esperamos para hoy
En una nueva sesión de aversión al riesgo las bolsas abrirían con caídas del orden del -1,0% con peor comportamiento de los cíclicos. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con recortes del -0,5% (el S&P 500 terminó ayer con caídas del -0,25% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,8%, Nikkei de Japón -3.10 %) lideradas por el Kospi surcoreano (-3,3%).
Hoy en EE.UU. los pedidos de fábrica de agosto y la confianza del sector residencial NAHB de noviembre. En Rdos. Empresariales Home Depot.


ESPAÑA

SOLARIA. Principales mensajes del CMD. P.O. Bajo Revisión. INFRAPONDERAR
Tras los mensajes positivos, pero que requerirán de constante confirmación, ponemos nuestro P.O. en Bajo Revisión, tras la subida de ayer (+16%; ~+350 M de euros de capitalización) que ya recogería cierto optimismo en el cumplimiento de los objetivos comentados, sobre todo si tenemos en cuenta que ha triplicado su capitalización desde mínimos de mayo de este año. En este sentido, la situación recuerda a 2020 cuando en su CMD de entonces publicaron que cerrarían 2025 con 6.200 MW instalados. Asumiendo que alcancen el guidance’25 cerrarán un -50% de aquel objetivo y un -66% por debajo si se cumple nuestra estimación, que vemos más factible. Por otro lado, echamos en falta mayor concreción en el negocio de CDs, eje del CMD, como por ejemplo acuerdos concretos o JVs, teniendo en cuenta además que han pasado 15 meses desde que anunciaron esta “nueva” línea de negocio.