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INFORME DIARIO 24 DICIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACERINOX, ACS, LAR ESPAÑA, SIEMENS GAMESA. EUROPA: AB INBEV, DAIMLER


Acuerdo de Brexit cada vez más cerca
Nuevo rebote en las bolsas europeas impulsadas por la cercanía del acuerdo del Brexit, que podría anunciarse hoy mismo, mientras que en EE.UU. la líder demócrata en el Congreso no ve con malos ojos añadir un anexo al paquete fiscal con las propuestas de última hora de D. Trump. Así, todos los sectores del Euro STOXX cerraron en positivo salvo defensivos como Retail, Farma y Hogar, mientras que Viajes&Ocio y Bancos lideraron las subidas. Por el lado macro, en España se revisó a la baja tres décimas el crecimiento del PIB final del tercer trimestre. En EE.UU. el desempleo semanal se redujo más de lo esperado y los pedidos de bienes duraderos de noviembre crecieron más de lo previsto, aunque el Sentimiento de la U. de Michigan decepcionó al desacelerar más de lo esperado. En México el índice de actividad económica IGAE salió ligeramente por debajo de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Esperamos una apertura ligeramente alcista celebrando el acuerdo post-Brexit (que en cierta medida el mercado ya descontaba). En estos momentos, los futuros del S&P cotizan +0,3% (el S&P 500 cerró ayer -0,4% respecto al precio al que cotizaba al cierre de las bolsas en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 23,31). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 -0,23%, Japón +0,54%).
Hoy en la Eurozona publicación del Boletín Oficial y en México la balanza comercial.

EUROPA

AB INBEV, COMPRAR
Anunció ayer el acuerdo de venta de una participación del 49,9% de su planta de contenedores metálicos en EE.UU. por importe de 3.000 M dólares (~2% sobre capitalización de ABI) a un consorcio de inversores institucionales liderados por Apollo Global Management. Una vez transcurridos cinco años desde el cierre de la operación (previsto para el 8 de enero de 2021) ABI tendrá la opción de recomprar dicha participación. Noticia positiva para ABI ya que supondrá una reducción de su deuda del ~3,5% sobre DFN’20e sin perder el control operativo de dichas plantas y asegurando el suministro de las mismas. Recordamos que el desapalancamiento es a día de hoy el objetivo prioritario de ABI, máxime tras el impacto de la pandemia que situará el ratio ~5,2x DFN/EBITDA’20e (vs ~4,5x en 2019).
Underlyings
Acerinox SA

Acerinox is the parent company of a group engaged in the manufacture and sale of flat and long stainless steel products, and stainless steel wires. Co.'s major products include slabs, billets, black coils, plates, hot-rolled coils, hot-rolled sheets, flat bars, hot-rolled re-bars, hot-rolled black bars, engraved sheets, cold-rolled coils, cold-rolled sheets and circles. Co. also provides long stainless steel products, such as wire rods, angles, hot rolled flat bars, hot rolled re-bars, reinforced bars in coils, cold rolled re-bars, hot rolled black bars, cold drawn bars, and smooth turned bars. In addition, Co. offers wires, welding wire bars, and bars for electrodes.

Actividades de Construccion y Servicios SA

ACS Actividades de Construccion y Servicios is a holding company. Through its subsidiaries, Co.'s activities are divided into the following areas: Construction, engaged in the construction of civil works, and residential and non-residential building construction; industrial services, engaged in the development of applied engineering services, installations and the maintenance of industrial infrastructures in the energy, communications and control systems sectors; services, groups together environmental services, the outsourcing of building maintenance services, logistics and transport services; and concessions, mainly engaged in transport infrastructure concessions.

Anheuser-Busch InBev N.V. ADS

Daimler AG

Daimler provides a range of transportation products, including passenger cars and commercial vehicles, and also financial services. Co. operates in five segments. Mercedes-Benz Cars sells passenger cars and off-road vehicles under the Mercedes-Benz brand and small cars under the smart brand. The Daimler Trucks distributes its trucks (Mercedes-Benz, Freightliner, FUSO, Western Star, Thomas Built Buses and BharatBenz). The vans of the Mercedes-Benz Vans segment are sold under the brand name Mercedes-Benz and Freightliner. Daimler Buses sells completely built-up buses (Mercedes-Benz and Setra). The Daimler Financial Services division supports sales of Co.'s automotive brands.

Lar Espana Real Estate SOCIMI SA

Lar Espana Real Estate SOCIMI SA is a Spain-based company primarily engaged in the operation of retail Real Estate Investment Trusts (REITs). The Company specializes in acquiring, managing and renting real estate assets within the Spanish market. Its business activities are divided into three segments: Shopping Centers, Offices, as well as Logistics. The Shopping Centers area is responsible for operation of a number of shopping malls, namely Txingudi, Las Huertas, Albacenter, Anec Blau, Hiper Albacenter, and Nuevo Alisal, among others. The Offices segment invests in office properties, such as Arturo Soria, Cardenal Marcelo Spinola, Egeo and Eloy Gonzalo. The Logistics division focuses on managing logistics warehouses, including Alovera I and Alovera II. The Company also owns a plot for residential properties development. It is a parent of a number of entities, such as Lar Espana Inversion Logistica SA, Gran Via Centrum Holdings SAU, Global Noctua and Puerta Maritima Ondara.

SIEMENS GAMESA (SGRE SM)

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Sabadell
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