INFORME DIARIO 01 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T'21. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACS, CAF, IAG, IBERDROLA, REPSOL, SECTOR BANCOS ESPAÑA. EUROPA: ESSILORLUXOTTICA.Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’21 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.
La bolsa se beneficia del rebote tecnológico
El rebote del tecnológico estadounidense del viernes apoyó la subida de las bolsas en Europa. Así, en el Euro STOXX los mejores sectores fueron Tecnología y S. Financieros, mientras que Energía fue el único sector que sufrió caídas (a pesar de las subidas del petróleo) y Bienes de consumo cerró plano. Por el lado macro, España espera movilizar 24.600 M euros vinculados a fondos “Next Generation EU” en el 1S. Por otro lado, la inflación preliminar de enero se moderó menos de lo esperado hasta el 6,0% por la subida de la energía y el coste del transporte mientras que la subyacente repuntó hasta el 2,9% de forma inesperada. De forma similar, en Alemania la inflación preliminar de enero se moderó menos de lo previsto. En Eurozona como se esperaba el PIB preliminar del 4T’21 se situó en el 4,6% a/a aunque en tasa trimestral decepcionó (0,3%) destacando la caída del -0,7% de Alemania, el +0,7% de Francia y el +2% de España. Por otra parte, la CE prepara un plan de inversiones para producir el 20% de los microchips del mundo. En EE.UU. el índice de la Fed de Dallas retrocedió más de lo esperado hasta mínimos desde jul’20 mientras que el PMI de Chicago repuntó más de lo previsto hasta 65,2. Por el lado de la Fed, Bostic se mostró contrario a subir 50 p.b. en marzo y a favor de 3 subidas en 2022 mientras que Daly dejó la puerta abierta al menos 3 subidas. En México el PIB 4T’21 creció menos de lo esperado. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Citrix y NXP semiconductors por encima y Otis en línea.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con subidas cercanas al +1,0% donde las tecnológicas volverían a recuperar terreno, imitando el movimiento de la sesión asiática y estadounidense. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,35% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,77% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 24,83). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino/cerrado, Nikkei de Japón +0,3%).
Hoy en Alemania el desempleo de enero. En la Eurozona el PMI de manufacturas final de enero. En EE.UU. el ISM de manufacturas de enero. En Rdos. Empresariales en EE.UU. General Motors, Alphabet (Google), Starbucks, Electronics Arts, PayPal, Exxon Mobil, Stanley Black&Decker entre otros. En subastas: Alemania (6.000 M euros en bonos 2024).
ESPAÑA
SECTOR BANCOS ESPAÑA
Ibercaja ha confirmado esta mañana mediante Hecho Relevante que suspende la OPV dada la volatilidad actual en los mercados derivada de la incertidumbre geopolítica. La suspensión de la salida a bolsa implica que Ibercaja tendrá que esperar a aprobar la cuentaas auditadas de 2021 para volverlo a intentar, dado que la norma que una OPV se base en unas cuentas auditadas con menos de 6 meses de antiguedad. Entendemos que Ibercaja acelerará la auditoría y aprobación de cuentas’21 para poder a la OPV en 2T’21.
EUROPA
ESSILORLUXOTTICA, COMPRAR
Ha anunciado un plan de recompra de 1,5 M de acciones (0,34% del total de acciones de EL) que se llevará a cabo hasta el 31 de marzo’22. Al precio actual este plan de recompra supondría un desembolso de ~250 M euros. Noticia positiva si bien de impacto limitado ante la poca entidad del plan anunciado. Tras este anuncio la remuneración total prevista (incluyendo dividendo en efectivo y recompra) se situaría en una yield del 1,9%. Con todo, creemos que dicha recompra de acciones podría suponer cierto revulsivo ante la mala evolución de EL en lo que va de año (-8,2% vs ES50).
ACS Actividades de Construccion y Servicios is a holding company. Through its subsidiaries, Co.'s activities are divided into the following areas: Construction, engaged in the construction of civil works, and residential and non-residential building construction; industrial services, engaged in the development of applied engineering services, installations and the maintenance of industrial infrastructures in the energy, communications and control systems sectors; services, groups together environmental services, the outsourcing of building maintenance services, logistics and transport services; and concessions, mainly engaged in transport infrastructure concessions.
Essilor International (Compagnie Generale d'Optique) designs, manufactures and sells ophthalmic lenses, ophthalmic optical instruments and equipment. Co.'s activities are divided into three segments: Lenses and Optical Instruments (Co. designs, manufactures and customizes corrective lenses such as: Varilux (progressive lenses); anti-reflective, smudge-proof and anti-static lenses (Crizal); Nikon lenses, Transitions variable-tint lenses and Kodak lenses under agreements; polarized lenses (Xperio) and fog-proof lenses (Optifog)), Equipment (Co. produces, distributes and sells equipment and consumables used by prescription laboratories) and Readers (Co. designs and sells reading glasses).
Iberdrola is a holding company. Through its subsidiaries, Co. operates in four segments: network business, which includes all the energy transmission and distribution activities, and other regulated activity originated in Spain, the U.K., the U.S. and Brazil; deregulated business, which includes electricity generation and sales businesses as well as gas trading and storage businesses carried on by Co. in Spain, Portugal, the U.K. and North America; renewable business, with activities related to renewable energies in Spain, the U.K., the U.S. and the rest of the world; and other businesses, including the engineering and construction businesses and the non-power businesses.
International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.
Repsol is an oil and gas company. Co. is engaged in all the activities relating to the oil and gas industry, including exploration, development and production of crude oil and natural gas, transportation of oil products, liquefied petroleum gas (LPG) and natural gas, refining, the production of a wide range of oil products and the retailing of oil products, oil derivatives, petrochemicals, LPG and natural gas, as well as the generation, transportation, distribution and supply of electricity. Co. operates in more than 40 countries. Co.'s operations are divided into four segments: Upstream, Downstream, LNG and Gas Natural Fenosa.
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