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INFORME DIARIO 03 MAYO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 1T’21. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACS, PRISA, SIEMENS GAMESA.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos.4T’20 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


Semana marcada por los resultados empresariales y la Fed
Semana de transición en los selectivos mundiales (con la excepción del Ibex 35 que se apuntó subidas c.+2,3% gracias a la buena evolución de los bancos) apoyados en los buenos resultados empresariales, los anuncios de estímulos fiscales y un mensaje dovish de la Fed. Así, los mejores sectores en la semana del Euro STOXX fueron Bancos y Telecomunicaciones mientras que Utilities y Autos terminaron con el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, el PIB del 1T’21 en la Eurozona se contrajo menos de lo esperado, mientras que la inflación repuntó tal y como se esperaba por un aumento en los precios de la energía. En México, el PIB del 1T’21 se contrajo un -0,4% trimestral (ligeramente mejor de lo esperado) frente al -1,8% anterior. En rdos. empresariales en EE.UU. Colgate, Exxon y Phillips entre otras salieron mejor de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas planas o con ligeras subidas en una jornada festiva en muchos países. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas de +0,23% (el S&P 500 terminó retrocediendo -0,1% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió ligeramente (VIX 18,61). Los principales mercados asiáticos hoy permanecerán cerrados.
Hoy en Alemania y Eurozona el PMI manufacturero final de abril. En EE.UU. los gastos de construcción de marzo y el ISM manufacturero de abril. En subastas: Alemania (6.000 M euros en letras a 3 y 9 meses), Holanda (2.000 M euros en letras a 3 y 6 meses) y Francia (5.400 M euros en letras a 3, 6 y 12 meses). En rdos. empresariales en EE.UU Estee Lauder y Loews entre otras.


ESPAÑA

SIEMENS GAMESA. Rdos. 2T’21 mejores en EBIT ajustado aunque rebaja el guidance’21 de ventas. VENDER
Publicó al cierre unos Rdos. 2T’21 por encima de lo esperado en EBIT ajustado (111 M euros vs 90 BS(e) y 89 consenso) y mejores que nuestra estimación en deuda neta (771 M euros vs 935 BS(e)). Sin embargo, rebaja el rango superior del guidance’21 de ventas (entre 10.200 y 10.500 M euros vs entre 10.200 y 11.200 M euros antes; BS(e): 10.826 M; consenso: 10.607 M) manteniendo el guidance de margen EBIT ajustado (entre 3-5%; vs 5% en 1S’21), a pesar del buen comportamiento en 1S’21, ante posibles incrementos de los costes de aprovisionamiento (por el precio de las materias primas). A pesar de que los Rdos. han estado mejor en EBIT ajustado, la rebaja del guidance y los comentarios sobre la presión en márgenes, podrían moderar la reacción del mercado siendo ésta neutra o ligeramente positiva. SGRE acumula un -9% en lo que va de año (-18% vs IBEX).