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INFORME DIARIO 05 MAYO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 1T’23. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACS, CAIXABANK, GRIFOLS, IAG, IBERDROLA, SOLARIA. EUROPA: AB INBEV, ADIDAS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


El BCE mantiene el guión
Continuaron las caídas en los mercados donde parece haberse perdido momemtum a pesar de que los Bancos Centrales perfilan el final de las subidas de tipos. La crisis bancaria en EE.UU. sigue latente (PacWest, Western Alliance y Keycorp cayendo c. de un -50%, -40% y -30% respectivamente ayer) con el Ibex a un paso de perder los 9.000 puntos. Así, en el Euro STOXX, los mejores sectores en positivo fueron Alimentación, Utilities y Farma frente a las mayores caídas de Media y R. Básicos. En la Eurozona, el BCE subió como se esperaba los tipos de interés de referencia en +25 p.b. dejando la puerta abierta a repetir la subida en la reunión de junio con C. Lagarde advirtiendo que el final de las subidas estaría cerca. El PMI de servicios final de abril se revisó a la baja ligeramente. En Noruega el Banco Central también subió los tipos de interés 25 p.b. hasta el 3,25%. En EE.UU. el desempleo semanal subió más de lo esperado, la productividad no agrícola del primer trimestre cayó más de lo previsto (los costes laborales unitarios repuntando notablemente). En Rdos. EE.UU. Moderna, Kellog, Apple, Booking y Royal Caribean mejor de lo esperado, Zoetis en línea.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas se recuperarían con avances del orden del +0,3% pero con cierto sesgo defensivo y a la espera de los datos de empleo en EE.UU. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,37% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,16% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 20,09). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,55%, Nikkei de Japón cerrado pero los futuros +0,3%).
Hoy destacan en EE.UU. el empleo no agrícola y la tasa de desempleo de abril. En Eurozona las ventas al por menor de marzo. En Rdos. EE.UU. Warner Bros y Cigna Group entre otros.


ESPAÑA

CAIXABANK. Rdos 1T’23 mejores de lo esperado, pero de difícil comparativa. COMPRAR
Registra una mejora de M. Neto de +33% (c.+15% vs consenso) y un BDI de 855 M euros (+21% vs 1T’22), c.+18% vs consenso, por mejor evolución de ingresos, control de costes y menor CoR (26pb vs 35pb esperados). Evolución más fuerte en ingresos (+12% vs 1T’22), por M. de intereses (+40% vs 1T’22 en IFRS17, estimaciones en IFRS4 no comparables) y no recurrentes. Mejora guidance’23 de M. de intereses c.+3% y reduce el CoR a
Underlyings
Actividades de Construccion y Servicios SA

ACS Actividades de Construccion y Servicios is a holding company. Through its subsidiaries, Co.'s activities are divided into the following areas: Construction, engaged in the construction of civil works, and residential and non-residential building construction; industrial services, engaged in the development of applied engineering services, installations and the maintenance of industrial infrastructures in the energy, communications and control systems sectors; services, groups together environmental services, the outsourcing of building maintenance services, logistics and transport services; and concessions, mainly engaged in transport infrastructure concessions.

Adidas AG

ACM Managed Dollar Income Fund is a non-diversified, closed-end management investment company. This closed-end investment fund is designed for investors who seek high current income and capital appreciation. In order to achieve this objective, Co. invests primarily in high-yielding, U.S. and non-U.S. fixed income securities, denominated in U.S. dollars, that it expects to benefit from improving economic and credit fundamentals. Co. may utilize leverage through the investment techniques of reverse repurchase agreements and dollar rolls. As of Sept 30 2007, Co. had total assets of $192,614,325 and investment portfolio totalled $178,906,534.

Anheuser-Busch InBev N.V. ADS

CaixaBank SA

Caixabank is an investment company based in Spain. Co. is involved in investment portfolio management activities across two areas: Services and Financial Business and Insurance. In the services area, Co. provides investment solutions for companies involved in the infrastructure, energy, services and entertainment sectors. In the financial business and insurance area, Co. is engaged in the investments for international banks, insurance and specialist financial services. Co. focuses most of its banking investments in India, China, the U.S., and Central and Eastern Europe with a particular interest in retail banking. Co. is also involved in the disinvestments activities.

Iberdrola SA

Iberdrola is a holding company. Through its subsidiaries, Co. operates in four segments: network business, which includes all the energy transmission and distribution activities, and other regulated activity originated in Spain, the U.K., the U.S. and Brazil; deregulated business, which includes electricity generation and sales businesses as well as gas trading and storage businesses carried on by Co. in Spain, Portugal, the U.K. and North America; renewable business, with activities related to renewable energies in Spain, the U.K., the U.S. and the rest of the world; and other businesses, including the engineering and construction businesses and the non-power businesses.

International Consolidated Airlines Group SA

International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.

Solaria Energia y Medio Ambiente S.A.

Solaria Energia y Medio Ambiente manufactures both solar and thermal cells and panels, rolls out turnkey projects for large installations, operates solar plants and generates electricity through its owned plants.

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