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INFORME DIARIO 13 AGOSTO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. EUROPA: AIRBUS, DEUTSCHE TELEKOM

Conato de toma de beneficios y nuevamente rally con rotación a defensivos y growth
Evolución de menos a más de las bolsas donde esta vez destacó la rotación hacia defensivos. En Euro STOXX lideraron las subidas Retail, Telecom y B. Consumo a la cabeza frente a la peor evolución de Industriales, Ocio, Media y Bancos. Por el lado macro en Eurozona la producción industrial de junio moderó su caída menos de lo esperado. En EE.UU. el IPC de julio repuntó más de lo previsto. En R. Unido el PIB 2T’20 y la producción industrial de junio se contrajeron algo menos de lo estimado. En Brazil las ventas al por menor de junio crecieron más de lo esperado. Esta madrugada en Japón el precio de la producción de julio se situó por encima de lo esperado. En Rdos. empresariales de EE.UU. Cisco en línea.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas en ausencia de más referencias digiriendo las subidas de los últimos días. El futuro del S&P 500 cotiza plano (el índice cerró en el mismo nivel que estaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. volvió a caer (VIX 22,28%). Las bolsas asiáticas cotizan con signo mixto (Hong Kong 0%, Japón +1,95%).
Hoy en Alemania y España IPC armonizado de julio. En EE.UU. pedidos semanales de subsidios de desempleo. En México reunión del BC. Italia subastará bonos a 3 y 7 años.


EUROPA

DEUTSCHE TELEKOM. Rdos. 2T’20 claramente mejores en EBITDA. Reiteran guidance’20. COMPRAR
Rdos. 2T’20 en línea en ventas y mejores en EBITDA (+3,4% vs -0,1% BS(e) y +0,8% consenso; ex T-Mobile, ya conocidos) por Alemania. Destacamos que en Alemania (34% EBITDA) las ventas crecen por encima de lo esperado (+1,1% vs -0,4% BS(e) y consenso), con los ingresos por servicios acelerando el crecimiento pese al Covid-19 (1,4% vs +1,2% en 1T’20), gracias a que la fortaleza del fijo ha compensado al móvil. Mantienen guidance’20 ex US de 13.900 M euros (en línea con BS(e) y consenso). Estos Rdos. por encima y el buen performance de Alemania deben ser acogidos positivamente, dando continuidad al buen comportamiento del valor en el año (+6% vs ES50 desde los máximos del mercado el 19/02).