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INFORME DIARIO 20 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACS, SECTOR BANCOS. EUROPA: SANOFI, SIEMENS, VINCI.


Digiriendo el discurso de los Bancos Centrales
Ligeras caídas en las bolsas mundiales en una jornada sin grandes catalizadores y marcada por la festividad en EE.UU. En el Euro STOXX Bancos y Energía estuvieron entre los pocos sectores con subidas mientras que Químicas y Construcción presentaron el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, en España el BdE mejoró las previsiones de crecimiento del PIB’23 al 2,3% (+0,7 p.p. vs anterior) por un comienzo de año más fuerte de lo esperado y rebajó las de inflación al 3,2% (-0,5 p.p.) gracias a la caída de los precios energéticos. Para 2024 y 2025 espera un crecimiento del 2,2% (vs 2,3% anterior) y del 2,1% respectivamente. En la Eurozona, desde el BCE los “halcones” I. Schnabel y P. Kazimir se mostraron a favor de seguir subiendo tipos mientras que P. Lane dejó la puerta abierta a frenar las subidas después de julio. Por otro lado, los ministros de energía de la UE no lograron alcanzar un acuerdo en torno a las nuevas reglas del mercado energético por las diferencias en los subsidios al carbón pero también a las renovables y nuclear. En EE.UU. el índice de viviendas NAHB de junio repuntó más de lo esperado y se sitúa en niveles de jun’22. En Japón la producción industrial final de abril fue revisada ligeramente al alza. En China, el PBoC recortó como se esperaba en -10 p.b. el tipo de préstamos a 1 y 5 años hasta el 3.55% y 4,2% respectivamente. Por el lado geopolítico finalmente el Secretario de Estado de EE.UU., A. Blinken se reunió con el PM Xi Jinping y abre la puerta a nuevos encuentros y evitar un mayor deterioro de las relaciones.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas con cierto sesgo a la baja con el growth ligeramente penalizado. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,12% (el S&P 500 cerrado por festividad pero el futuro cotizó caídas del -0,3%). La volatilidad (VIX) partirá desde 14,19. Los mercados asiáticos cotizan a la baja (CSI 300 chino -0,10%, Nikkei de Japón -0,18%).
Hoy en EE.UU. los permisos de construcción y las viviendas iniciadas de mayo. En subastas: Alemania (5.500 M euros en bonos 2025).



SANOFI, VENDER
Acaba de anunciar que el tribunal de arbitraje desestimó la demanda de indemnización presentada por Boehringer Ingelheim (BI) contra SANO y confirmó que esta última no sería responsable de indemnizar a BI por ninguna pérdida potencial en relación con el litigio de Zantac en EE.UU. La sentencia es definitiva e inapelable.
Además, SANO aprovechó para recalcar que sigue confiando en su defensa y que no existen pruebas científicas fiables de que Zantac provoque cáncer. Así, lo confirmaron los últimos estudios realizados por la FDA y la EMA, donde no han podido relacionar el consumo de ranitidina (principio activo de Zantac) con la aparición de cáncer.
Noticia positiva que reduce el riesgo por este caso. Aun así, todavía existen miles de demandas pendientes en diferentes juzgados de EE.UU., pero con las últimas sentencias (añadir que en diciembre’22 un tribunal federal estadounidense dictaminó que los demandantes no tenían pruebas científicas fiables de que la ranitidina causase cáncer) se reduce en gran medida la responsabilidad potencial relacionada con Zantac (el valor ya recupera un +26% absoluto desde mínimos de septiembre) y que el mercado temía que pudiera dar lugar a importantes indemnizaciones por daños (~15.000 M euros BS(e)).