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INFORME DIARIO 26 AGOSTO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACS.

Tercera semana de alzas en las bolsas y el Ibex supera los 11.200 puntos
Las bolsas festejaron con subidas semanales superiores al +1,0% los datos macro y las palabras de J. Powell dejando entrever que en septiembre la Fed empezará un ciclo gradual de bajadas de tipos para apuntalar el mercado laboral estadounidense. El Ibex fue uno de los mejores con avances del +3,0%. En el STOXX 600 lideraron las subidas los sectores de Retail, Inmobiliario y Autos mientras que Energía y Tecnología fueron los únicos que cerraron en negativo. Por el lado macro, en EE.UU. la venta de viviendas nuevas aumentó mucho más de lo esperado en julio. En China, el PBoC mantuvo sin cambios las facilidades de préstamo a 1 año en el 2,3%.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ligeros ascensos, pero sobre todo con avances de las petroleras ante el incremento del precio del barril de Brent. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,08% (el S&P 500 terminó el viernes con avances del +0,38% con respecto a los niveles en los que cotizaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad del S&P 500 (VIX) 15,95. En Asia, las bolsas cotizan con caídas (bolsa china (CSI) -0,36%, el Nikkei -0,96%).
Hoy destaca en Alemania el IFO de agosto y en EE.UU. los pedidos de bienes duraderos de julio.



ESPAÑA

ACS, SOBREPONDERAR
Anunció el viernes que la Comisión de Transportes de Texas (EE.UU) ha decidido suspender la negociación de un nuevo acuerdo y continuar el proceso de terminación anticipada del contrato de concesión de la autopista SH-288 (43,2% de ACS y ~56,8% Abertis) por 1.732 M dólares (~1.550 M euros). A ACS (a través de su filial Iridium Infraestructuras) le corresponden 524 M dólares. La terminación del contrato, neto de provisiones y otros resultados, incluido del de Abertis (~50% de ACS) no tendrá impacto significativo en el beneficio neto consolidado previsto de 2024 de ACS.
Noticia negativa dado que nuestro escenario central era una renegociación de las condiciones del activo a la baja, estableciendo algún tipo de límite a las subidas de tarifas a futuro. Si asumimos un rescate de 1.732 M dólares por el 100% del EV (es decir ~1.210 M dólares por el 100% del equity), la operación tendría un impacto del -5,4% sobre nuestro P.O. (incluyendo la participación directa e indirecta de ACS en la SH-288, que alcanza el c.72%).