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INFORME DIARIO 29 MAYO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AEDAS HOMES, NATURGY, REPSOL.

Consolidación de niveles
Leves caídas en los mercados europeos tras los rebotes de los últimos dos días, con el Ibex soportado por encima de los 14.100 puntos a pesar de ser el peor índice del día. En el STOXX 600 tan sólo Inmobiliario, Autos y Energía terminaron con ganancias, frente a las mayores caídas de Retail y R. Básicos. Por el lado macro, en Alemania el número de parados repuntó con fuerza en abril frente a lo esperado, aunque la tasa de paro se mantuvo estable en el 6,3%. En EE.UU. el índice manufacturero de la Fed de Richmond se recuperó en línea con lo esperado. Las actas de la reunión de la Fed mostraron una aproximación cauta respecto a nuevas bajadas de tipos y podría retrasarlas incluso más de lo descontado por el mercado si la inflación sigue mostrándose persistente. En cuanto al comercio, un Tribunal de Comercio Internacional ha anulado los aranceles recíprocos (incluye los de China y los de México y Canadá) al invocar erróneamente a una ley de emergencia mientras que se mantienen a los autos, acero y aluminio impuestos bajo la Sección 232 y 301. En Rdos. empresariales NVIDIA presentó beneficios algo mejor de lo esperado, Salesforce en línea y HP decepcionó.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con ganancias superiores al +1,0% tras las palabras de Trump, positivo sobre la evolución de las negociaciones con China. Las subidas estarían lideradas por cíclicos de consumo y, en menor medida, las de autos y recursos básicos ya que se mantienen los aranceles vinculados a estos sectores. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +1,7% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,2% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,7%, Nikkei de Japón +1,7%).
Hoy en España las ventas al por menor de abril. En EE.UU. PIB 1T’25 (2ª estimación), desempleo semanal y las viviendas pendientes de venta de abril. En Brasil la tasa de desempleo de abril. En Rdos. Empresariales en EE.UU. publican BestBuy, Costco y Dell entre otros.


ESPAÑA

AEDAS. Buenos datos operativos a 2024/25 y dividendo, pero sin potencial en Bolsa. INFRAPONDERAR.
Ya había pre-publicado los principales KPIs del periodo y por lo que no hay sorpresas en la PyG: Ventas 1.156 M euros (+1%); EBITDA 164 M euros (-5%); BDI: 150 M euros (+38%). Los ingresos totales suben pero con menores ventas de suelo (-38%). El margen bruto cae -70 pbs debido a un efecto mix, por mayor peso de promociones BtR. El BPA sube +38% por una plusvalía contable generada en la compra de Priesa (+50 M euros). Anuncia propuesta de DPA de 3,15 euros/acc (-30% incluyendo el extra de 2023, vs 2,20 BS(e), yield 12,0%). Aunque los Rdos son buenos (en línea con lo previsto) reiteramos recomendación de INFRAPONDERAR debido a que no vemos potencial en el marco del proceso de venta de la participación de Castlelake (79%).