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INFORME DIARIO 30 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: AENA, CAF, FERROVIAL, IBERDROLA, NH HOTELES, PRISA, PROSEGUR CASH EUROPA: SAFRAN

Empezando fuerte la semana
Jornada de subidas por encima del 1% en la mayoría de las bolsas europeas a pesar del incesante repunte de casos de Covid-19 en países como India, Brasil y EE.UU. En el Euro STOXX, Químicas y Bancos fueron los sectores que mejor comportamiento relativo mostraron frente a Alimentación e Inmobiliario que presentaron las mayores caídas. Por el lado macro, en la Eurozona el indicador de clima económico de junio mejora, aunque menos de lo esperado. La UE ha anunciado que abre las fronteras a 15 países donde esta China, pero no EE.UU., Rusia o Brasil. En Alemania la inflación de junio mantuvo el 0,6% a/a de mayo, mientras que en España se recuperó ligeramente hasta el -0,5% a/a desde el -0,9% anterior. Desde el BCE, C. Lagarde cierra la guerra con el TC alemán, que concluye que las medidas del Banco Central son proporcionales, al tiempo que F. Villeroy afirmó que las previsiones del FMI le parecen muy pesimistas. En EE.UU. las ventas pendientes de viviendas de mayo repuntaron por encima de lo previsto. En Japón, la producción industrial de mayo se contrajo más de lo esperado mejorando muy poco con respecto al dato de abril. En China los PMIs de junio mejoraron más de lo esperado consolidándose en zona de expansión (manufacturas en 50,9 y servicios en 54,4), a la vez que el Congreso Nacional aprobó la controvertida ley de seguridad nacional para Hong Kong, lo que podría llevar a un incremento de la tensión con EE.UU. y Europa y nuevas rondas de sanciones.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas, indecisas entre las tensiones políticas de EE.UU. con China y los rebrotes de coronavirus frente a las mejoras en los datos macro. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,22% (el S&P 500 cerró con subidas del +0,54% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 31,78%). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (Japón +1,89% y Hong Kong +0,99%).
Hoy en la Unión Europea la inflación de junio. En España y R. Unido la revisión final del PIB del 1T’20. En EE.UU. la confianza del consumidor de junio. En Brasil la tasa de paro de mayo. En subastas: Italia (8.250 M euros en bonos a 5, 10 años y flotantes vto 2023) y Alemania (3.000 M euros en bonos cupón cero vto 2027).


EUROPA

SAFRAN, COMPRAR
Boeing (BA) subió ayer un +14% en mercado tras haber realizado la primera prueba de vuelo de certificación del 737 MAX con la Administración Federal de Aviación de EE. UU (FAA). Aunque no hay fecha de vuelta establecida, una vez superadas las pruebas de vuelo y aprobados otros procedimientos, se espera que pueda reanudar el servicio de EE.UU. antes de final de año. Se trata de una noticia positiva para Safran dado que monta en exclusiva los motores del 737 MAX, sobre el que pesa una prohibición de vuelo desde marzo’19, y que por dicho motivo tiene un acuerdo de mínimos con BA (asegurar una producción media de 10 LEAP-B/semana, esto es 520 unidades al año; c. 37% de la producción inicialmente prevista de motores LEAP para 2020). En nuestra opinión, al fabricarse dichos motores por el acuerdo mencionado a niveles mínimos industriales, los motores LEAP-B no estarían aportando nada al EBIT de SAF en 2020.