AENA: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 3T'22 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
De la conference call de Rdos. 3T’22 destacamos: Negocio aeronáutico (50% del EBITDA): mensajes positivos en relación con la fortaleza de la demanda, donde no atisban ningún indicio de ralentización en el corto plazo. En este sentido, destacan los aeropuertos de Brasil donde ya en el 3T’22 se han alcanzado los niveles de 2019 (+0,7% vs 2019) y, concretamente, en septiembre un +8% vs septiembre’19. Tras esto y con el mes de octubre que continúa siendo muy positivo, ahora AENA estima que cerrará 2022 con un nivel de tráfico por encima de la horquilla dada a mediados de año (~75/85% sobre los niveles de 2019 o ~235 M de pasajeros vs 252 BS(e) y 238 M consenso). Aunque nuestra estimación es superior a la de AENA y consenso y que puede parecer exigente, creemos que podría ser factible en la medida que la capacidad de las aerolíneas para el invierno 2022/23 se encuentra en estos momentos un +5,3% vs invierno 2019/20. En cualquier caso, más allá del corto plazo, el management prefiere no hacer predicciones por el momento ante la incertidumbre del panorama macroeconómico.
Aena SME SA, formerly Aena SA, is a Spain-based company primarily engaged in the airports operation. Its activities are divided into four segments: Airports, which comprises Aeronautical subdivision, responsible for the management of airports, jetways, security, handling, cargo and fuel services, among others, as well as Commercial subdivision, including duty-free and specialty stores, restaurant services, car rental, as well as banking services and advertising; Services outside the terminal, which manages real estate assets, such as parking lots, warehouses and lands; International, which comprises operations of Company's subsidiary, Aena Desarrollo Internacional SA, that invests in other airport owners principally in Mexico, Colombia and the United Kingdom; and Others, encompassing corporate activities. It manages tourism, hub and regional airports, as well as heliports and general aviation areas. Furthermore, its destination range comprises Europe, the Americas, Asia and Africa.
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