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INFORME DIARIO 06 JULIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: BBVA, IBERDROLA, NATURGY, NUEVO REAL DECRETO ANTIOPAS, OHLA, SACYR, SECTOR ELÉCTRICO. EUROPA: AIRBUS, NOKIA.


Bolsas a la baja ante los Bancos Centrales
Las bolsas europeas presentaron caídas antes de la publicación de las actas de la Fed, entre la incertidumbre de la recuperación de China y las perspectivas de nuevas subidas de tipos de interés. En el Euro STOXX los mejores sectores fueron Autos y Farma frente a las caídas de Seguros y Utilities que presentaron el peor comportamiento de la sesión. Por el lado macro, en la Eurozona el PMI final de servicios de junio se moderó más de lo esperado por el peor desempeño de los países periféricos. Desde el BCE, Visco sonó más precavido sobre las siguientes subidas de tipos de interés, dejando la puerta abierta a otras formas de frenar la inflación. En España la producción industrial de mayo se contrajo algo menos de lo esperado. En EE.UU. las actas de la reunión de la Fed mostraron más división de la esperada entre los partícipes, y aunque la decisión de esperar fue unánime, algunos miembros habrían apoyado otra subida de 25 p.b. Además, la mayoría opina que el mercado laboral tan ajustado y una inflación todavía lejos del objetivo del 2% dejan la puerta abierta para nuevas subidas a corto plazo. Por otra parte, datos mixtos en mayo, mientras los pedidos de fábrica avanzaron menos de lo esperado los pedidos de bienes duraderos mejoraron el dato preliminar. En la reunión de la OPEP+, el ministro de energía de Arabia Saudí Abdulaziz bin Salman respaldó la cooperación en el grupo para soportar los precios, aunque el mercado podría estar esperando mayores recortes.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían a la baja por las señales de tensionamiento adicional desde la Fed, el enfrentamiento entre China vs EE.UU. (Yellen visita hoy el país) y las malas lecturas de los indicadores adelantados de actividad. Esperamos un mejor comportamiento de defensivos sobre cíclicos. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,36% (el S&P 500 terminó ayer sin cambios con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 14,19). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,60%, Nikkei de Japón -1,64%).
Hoy en Alemania los pedidos de fábrica de mayo. En la Eurozona las ventas al por menor de mayo. En EE.UU. el paro semanal, la encuesta de empleo privado ADP de junio, la balanza comercial de mayo y el ISM no manufacturero de junio. En México las actas del BDEM. En subastas: España (6.500 M euros en bonos Bonos I/L 2027, 2029, 2033 y 2071).
Underlyings
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria is an international financial group, engaged primarily on providing banking services and consumer finance to private individuals and businesses in Spain and Portugal; providing real estate activity in Spain; providing services to international companies and investment banking, capital markets and treasury management services to clients; and providing the banking, insurance and pension businesses in Mexico and the U.S., as well as in South America.

Iberdrola SA

Iberdrola is a holding company. Through its subsidiaries, Co. operates in four segments: network business, which includes all the energy transmission and distribution activities, and other regulated activity originated in Spain, the U.K., the U.S. and Brazil; deregulated business, which includes electricity generation and sales businesses as well as gas trading and storage businesses carried on by Co. in Spain, Portugal, the U.K. and North America; renewable business, with activities related to renewable energies in Spain, the U.K., the U.S. and the rest of the world; and other businesses, including the engineering and construction businesses and the non-power businesses.

Nokia Oyj

Nokia is an Internet and communications technology company based in Finland. Co.'s operations are focused on three businesses: network infrastructure software, hardware and services, which Co. offers through Networks; location intelligence, which Co. provides through HERE; and advanced technology development and licensing, which Co. pursues through Technologies. Co. maintains a global presence with operations and Researh & Development facilities located in Europe, North America and Asia, and sales in approximately 130 countries. Co. has an installed base of around 600 customers worldwide and these operators serve over 4 billion subscribers.

Obrascon Huarte Lain SA

Obrascon Huarte Lain is an international concession and construction groups based in Spain. Co. maintains significant operations in 30 countries across all five continents. Co. is engaged in hospital and railway construction, transport infrastructure concessions, oil and gas, energy, solids handling and fire protection systems and international contracts. Co.'s operations are organized along four divisions: OHL Concesiones, OHL Construccion, OHL Industrial y OHL Desarrollos. Co. is also engaged in real state project developments of mixed use managed by the international hotel chains.

Sacyr S.A.

Sacyr is the parent company of a group engaged in the acquisition, development and construction of urban properties for their subsequent rental or resale. Co. primarily leases and sells office buildings and complexes, housing units, and shopping centers. Co. is also engaged in the operation of urban car parking facilities. Co. offers services related to the real estate industry such as technical assistance in energy savings, inventory management, architectural design, telecommunications management, property maintenance, as well as gardening and landscaping. Co. also provides consulting services in the real estate fund management sector.

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