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INFORME DIARIO 10 ENERO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CELLNEX, FLUIDRA. EUROPA: AIRBUS.


Europa se recupera durante el festivo de Carter
Las bolsas europeas fueron de menos a más y lograron cerrar en positivo donde el Ibex 35 y el FTSE 100 fueron los mejores en una sesión sin la referencia de EE.UU. Volvió a ser otro día relativamente positivo para el growth y los defensivos y en el STOXX 600 los mejores sectores ayer fueron R. Básicos, S. Financieros y Farma (todos con subidas superiores al +1,0%) mientras que Autos y Retail registraron los mayores retrocesos. Por el lado macro, en la Eurozona las ventas al por menor avanzaron en noviembre menos de lo esperado. En Alemania la producción industrial de noviembre se recuperó más de lo previsto. En Brasil las ventas al por menor de noviembre retrocedieron más de lo previsto. En México, la inflación general se moderó en diciembre como se preveía, pero la subyacente repuntó más de lo esperado. En Japón, el gasto de las familias de noviembre se contrajo menos de lo esperado. En China, el PBoC paralizará temporalmente la compra de bonos por exceso de demanda.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con cierto sesgo a la baja pero con buen comportamiento esperado en tecnología gracias a los buenos resultados de TSMC (superó las ventas esperadas del consenso en el tramo final de 2024). En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con recortes del -0,28% (el S&P 500 estuvo cerrado por el festivo de Carter). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,68%, Nikkei de Japón -0,92%).
Hoy En EE.UU. destacan los datos de empleo no agrícola, tasa de paro y ganancias salariales de diciembre. En España, la producción industrial de noviembre. En Brasil, la inflación de diciembre.


EUROPA

AIRBUS, SOBREPONDERAR
Publicó a cierre del mercado que ha entregado 123 aviones en el mes de diciembre (vs 84 en noviembre’24 y 112 en diciembre’23), situando el total de entregas en 2024 en 766 (vs 735 en 2023, +4%), con lo que prácticamente cumple con el objetivo de entregar c.770 aviones este año (la compañía considera que más/menos 20 aviones está dentro del rango guiado). Por otra parte, durante el mes se registraron 99 nuevos pedidos y 15 cancelaciones. Los pedidos netos en 2024 se sitúan en 826 aviones (vs 2.094 en 2023). El dato de entregas publicado ayer es muy positivo en la medida en que demuestran la continuidad de la mejora de las condiciones de la cadena de suministro que venimos observando en los últimos meses. Esto debería ser recogido positivamente hoy por el valor, si bien con un impacto limitado ya que el número de entregas publicadas superan solo ligeramente a lo rumoreado en mercado en los últimos días (760 unidades). En relación con los pedidos, recordamos que éstos comparan negativamente con 2023 porque éste fue excepcionalmente positivo (a 1S’23 incluían un pedido de 500 aviones de IndiGo), pero en todo caso siguen reflejando una situación saludable de la demanda, y el backlog actual se sitúa en 8.658 aviones (>11 años de producción a los niveles de entrega actuales).