ALLIANZ: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 1T’21 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Los principales mensajes de la presentación de Rdos. 1T’21 han sido:Sólidas tendencias subyacentes que “abren puertas a mejora de guidance de Rdo. Operativo’21 en 2T’21”: La Compañía ha dejado entrever que es muy probable que en 2T’21 puedan incrementar el guidance’21 de Rdo. Operativo que en la actualidad es de 12.000 M euros (+/-1.000 M euros) y que compara con 12.189 M euros de consenso y 12.144 M euros BS(e). Por el momento se muestran confiados con este comienzo de año estando en todos los negocios por encima del run-rate necesario para la consecución de su horquilla media. En No Vida, han dejado entrever que el Rdo. Operativo se beneficiaría por la tracción esperada en las primas según se vaya cogiendo dinamismo comercial por recuperación económica y porque el RC podría incluso estar por debajo del 93% de guidance’21 (y conseguido ya en 1T’21). La favorable evolución se explicaría porque se ceda más siniestralidad a los gobiernos cuando se materialice en el Seguro de Crédito (Euler Hermes), se eliminen los efectos negativos del Covid-19 en Allianz Partners (ie el RC es de un 95% subyacente vs 98% reportado por dichos impactos) y continúen adecuando las tarifas para ser escrupulosos en el riesgo de suscripción. Por su parte en Vida las Management Actions de concentrarse en productos con mayor margen técnico (ie Vida Protección) darán sus frutos y reiteran además que el margen financiero alcanzará su guidance de 75 p.b. (algo por debajo este 1T’20). A ello hay que añadir en Gestión de Activos, la fuerte entrada de AuMs en el trimestre que se está manteniendo en las entradas de abril y mayo, lo que daría respaldo al Rdo. Operativo de este negocio.
Allianz is engaged in the provision of a range of insurance and asset management products and services. Co. has three business segments: Property-Casualty, which provides insurance products to both private and corporate customers, including motor liability and own damage, accident, general liability, fire and property, legal expense, credit and travel insurance; Life/Health, which provides life and health insurance products including annuities, endowment and term insurance, unit-linked and investment-oriented products and private health and supplemental health and long-term care insurance; and Asset Management, which provides institutional and retail asset management products and services.
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