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INFORME DIARIO 10 NOVIEMBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’23. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AMADEUS, CAF, COLONIAL, MERLIN. EUROPA: ALLIANZ, SCHNEIDER, SIEMENS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


Las bolsas se calientan ante la expectativa de pico de ciclo en tipos de interés
Las bolsas europeas volvieron a protagonizar un día de fuertes revalorizaciones alentadas por la expectativa de que habríamos tocado el pico de tipos pero el discurso de J. Powell y una débil subasta del 30 años americano terminó lastrando a la bolsa estadounidense. Dentro del STOXX 600, lideraron las subidas sectores manufactureros como Química e Industriales (impulsado por Adyen, que tras revisar sus objetivos al alza llegó a subir cerca de +40% en la sesión) frente a las caídas en contra de mercado de Viajes&Ocio (cercanas a -2% lastrado por Flutter que caía cerca de cerca de -10% tras decepcionar en resultados). Por el lado macro, en EE.UU. en su comparecencia J. Powell (Fed) enfatizó el mensaje de “higher for longer” y siguió dejando la puerta abierta a más subidas de tipos. En la Eurozona, el Eurogrupo y sobre todo Alemania-Francia estarían cerca de acordar las nuevas reglas fiscales que entrarían en vigor en 2024. En México la inflación se moderó en línea con lo esperado y el Banco Central mantuvo como se esperaba el tipo de referencia inalterado en el 11,25%.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con caídas superiores al -0,5%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,10% (el S&P 500 terminó ayer con caídas del -0,91%con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 15,29). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,70%, Nikkei de Japón -0,25%).
Hoy en EE.UU. índice de la Universidad de Michigan de noviembre. En R. Unido inflación de octubre y PIB del 3T’23. En Brasil la inflación de octubre. En México la producción industrial de septiembre. Hoy no se publican Rdos. Empresariales de EE.UU.



ESPAÑA

COLONIAL. Buenos Rdos 3T’23, en línea con de lo previsto. COMPRAR
Las rentas totales muestran un crecimiento del +7% (+8% LfL) gracias a la indexación, principalmente, y mejoras de ocupación. Elevan ligeramente el guidance de BPA’23 recurrente, que era conservador, desde 0,30 euros/acc. a c.0,31 euros/acc (vs 0,30 BS(e)). No esperamos que su revisión tenga un impacto relevante en mercado.
Ha vendido activos por valor de 101 M euros en 3T’23 estanco con prima del +12% sobre tasación, lo que consideramos positivo (por el precio obtenido) aunque siendo el tamaño de la venta tan reducido (
Underlyings
Allianz SE

Allianz is engaged in the provision of a range of insurance and asset management products and services. Co. has three business segments: Property-Casualty, which provides insurance products to both private and corporate customers, including motor liability and own damage, accident, general liability, fire and property, legal expense, credit and travel insurance; Life/Health, which provides life and health insurance products including annuities, endowment and term insurance, unit-linked and investment-oriented products and private health and supplemental health and long-term care insurance; and Asset Management, which provides institutional and retail asset management products and services.

Amadeus IT Group SA Class A

Amadeus is a transaction processor for the global travel and tourism industry. Co. provides transaction processing power and technology solutions to both travel providers (including full service carriers and low-cost airlines, hotels, rail operators, cruise and ferry operators, car rental companies and tour operators) and travel agencies (both online and offline). Co. acts both as a worldwide network connecting travel providers and travel agencies through a processing platform for the distribution of travel products and services (through the Distribution business), and as a provider of a portfolio of IT solutions which automate certain business processes (through the IT solutions business).

ENCE Energia y Celulosa SA

Ence Energia Y Celulosa is engaged in the manufacture and commercialization of wood pulp and derivatives. Co. divides its activities into the following two business lines: Forest Division: Co. manages timberlands in South America and the Iberian Peninsula. Co. is involved in trading of wood, and supplies solid wood products including: plywood, sawn timber, parquet flooring and glued-edge paneling. Co. is involved in forest and environmental consulting. Pulp Division and Energy Production: Co. is engaged in the production of Eucalyptus globulus-based TCF and ECF paper pulp. Co. is also involved in the generation of electricity through biomass power producing plants.

Inmobiliaria Colonial (COL SM)

MERLIN Properties SOCIMI S.A.

Merlin Properties SOCIMI SA is a Spain-based company engaged in the operation of a real estate investment trust (REIT). The Company focuses on the acquisition, management and rental of commercial properties located in the Iberian Peninsula, primarily in Spain. The Company's activities are divided into the following segments: Office buildings, operating a portfolio of office space; High-street retail, engaged in leasing retail stores; Shopping centers, engaged in managing department stores; Logistics, operating logistics warehouses and distribution centers, and Others. The Company's other activities include property management services rendered to third parties.

Siemens AG

Siemens is a technology company. Co.'s Energy sector provides a range of products, solutions and services for generating and transmitting power. The Healthcare sector provides customers a range of medical solutions across the treatment chain. The Industry sector supplies products and solutions for industrial companies, primarily in the process and manufacturing industries. The Infrastructure & Cities sector provides a range of technologies that accelerates the capabilities of metropolitan centers and urban infrastructures. The Investments segment is comprised of Co.'s equity stakes in other companies. The Financial Services segment provides business-to-business financial solutions.

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