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INFORME DIARIO 07 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ALMIRALL, FCC, FERROVIAL, MEDIASET ESPAÑA, METROVACESA.

Hoy se frena el comienzo positivo de la semana
Las bolsas europeas arrancaron la semana con ganancias apoyadas en la vuelta a la normalidad de Shanghai y Pequín aunque el repunte de TIR soberana en EE.UU. hizo perder fuerza a la subida hacia el final de la tarde. Así, con todos los sectores del Euro STOXX registrando ganancias, destacaron las subidas de Bancos y Tecnología mientras que Construcción y Alimentación presentaron el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, desde el BCE estaría considerando crear un nuevo programa de compras si se necesita para apoyar los mercados de deuda. En R. Unido, B. Johnson ganó la moción de confianza pero el resultado lo deja en una situación de fragilidad política. En Japón el gasto de las familias se contrajo más de lo esperado en abril mientras que el salario real cayó un -1,2% por primera vez en 3 meses.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con caídas del orden del -0,5% ante el repunte de TIR y el fantasma de la recesión. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,6% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,48% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 25,07). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,5%, Nikkei de Japón +0,4%).
Hoy en España la producción industrial de abril. En la Eurozona el índice de confianza SENTIX de junio. En EE.UU. la balanza comercial de abril. En subastas: España (5.500 M euros en letras a 6 y 12 meses).


ESPAÑA

ALMIRALL. Resultados positivos 52 semanas en Lebrikizumab. COMPRAR.
Acaba de anunciar que el 80% de los pacientes que respondieron a Lebrikizumab (su anticuerpo monoclonal fase III para la dermatitis atópica) mantuvieron la mejora en el aclaramiento de la piel y en la gravedad de la enfermedad (incluyendo alivio del picor) a las 52 semanas en las 2 dosificaciones de mantenimiento (una vez cada dos semanas y una vez cada cuatro semanas). La publicación de los datos completos del estudio se realizará en un Congreso (por concretar) en 2022 y ALM presentará la solicitud de comercialización (MAA) a la Agencia Europea del Medicamento (EMA) en el segundo semestre de 2022, tal y como se esperaba. Los datos publicados son positivos y confirman los favorables resultados a las 16 semanas. Nosotros incluimos Lebrikizumab en valoración (19% P.O; 75% probabilidad de éxito; ventas pico 450 M euros, un 53% de las ventas en 2022 vs lanzamiento en 2023 BS(e)). Esperamos reacción positiva más aun cuando acumula un -14% desde máximos de este año (cae -5%).


MEDIASET ESPAÑA. MFE mejora un +6% su oferta. COMPRAR.
MFE (56% TL5) anunció ayer al cierre una mejora de su oferta mediante el incremento de la parte dineraria desde 1,89 hasta 2,16 euros/acc (+14%). La parte en acciones no cambia (9 accs. de MFE por cada 2 de TL5). Así, con cierre de ayer, la parte en metálico pasa a representar el 48% del total (vs 44% previo) y la mejora total es de un +6% hasta 4,55 euros/acc. (TL5 cotiza con un descuento del -10% sobre el valor de la nueva oferta). Aunque la mejora es bienvenida seguimos considerando que es insuficiente porque es el precio ofrecido es un -31% inferior al “derecho de separación” en metálico que MFE ofreció en 2019 (TL5 no ha pagado dividendos desde entonces). Adicionalmente, el precio está un -35% por debajo de nuestro P.O.