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INFORME DIARIO 14 MARZO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ALMIRALL, FERROVIAL, MAPFRE. EUROPA: AB INBEV, VINCI.

El Ibex vuela
Las bolsas europeas obviaron la sorpresa al alza en la inflación de Estados Unidos y aceleraron las ganancias una jornada más mientras permanece el convencimiento de que los tipos bajarán a partir de junio. El Ibex subió más de un 1,6% acercándose a los 10.600 puntos impulsado por el repunte de Inditex (+7,7%). Así, en el STOXX 600, la mayoría de los sectores cerraron con ganancias, lideradas por Retail y R. Básicos frente a las mayores pérdidas de Autos y Tecnología. Desde la macro, en la Eurozona la producción industrial de enero cayó más de lo esperado principalmente por Alemania. El BCE anunció un nuevo marco operativo en el que mantendrá en cartera bonos de forma estructural (aunque tendría que desprenderse todavía de c. de 1 billón de euros en bonos), agrega un nuevo mecanismo de préstamos a los bancos para gestionar la liquidez, reducirá el spread entre el tipo de depósito y refinanciación a 15 p.b. (vs 50 ahora) pero mantendrá el coeficiente de reservas mínimas obligatorias en el 1,0%. En R. Unido la producción industrial de enero moderó su crecimiento más de lo previsto, mientras que la construcción se recuperó inesperadamente en enero. En España se retrasa sine die la aprobación de los presupuestos 2024.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían planas con cierto sesgo a la baja a la espera de los datos estadounidenses. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,18% (el S&P 500 terminó con caídas del -0,10% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,68%, Nikkei de Japón +0,29%).
Hoy en España la inflación final de febrero. En EE.UU. los precios de producción y las ventas al por menor de febrero.



EUROPA

AB INBEV. Altria planea reducir su participación en ABI en un 2%. COMPRAR
Altria planea vender c.2% de su participación en ABI por un importe ~2.200 M dólares tomando como referencia un precio de 60,75/62,75 $/acc. rumoreado en mercado, lo que supone un descuento >-4% frente al cierre de ayer. Adicionalmente, ABI se ha comprometido a comprar 200 Mn dólares de dicha participación. Por otra parte, Altria ha firmado un acuerdo de lock-up de 180 días para el resto de su participación, que se situaría tras esta operación en c.8%.
Noticia negativa para el valor no solo por el descuento al que podría realizarse sino por el riesgo de overhang que podría continuar una vez finalizado el lock-up.