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INFORME DIARIO 18 MARZO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ALMIRALL, PUIG BRANDS.


El Ibex recupera los 17.200 puntos
Ayer fue la cuarta jornada con el precio del Brent por encima de 100 dólares y la segunda sesión consecutiva al alza de las bolsas en el día que Israel confirmaba la muerte del jefe de la seguridad nacional iraní A. Larijani. En el STOXX 600, la mayoría de sectores cerraron con ganancias, lideradas por Energía (por segundo día consecutivo) y Utilites frente a las caídas de Media y B. de Consumo. Por el lado macro, en Alemania el índice ZEW de marzo se contrajo fuertemente en contra de lo esperado por la guerra en Irán, marcando la lectura más baja desde el “Liberation day” en abril’25. En EE.UU. la venta de viviendas de febrero repuntó en contra de lo previsto. En geopolítica, los Emiratos han suspendido las operaciones en el campo de gas de Shah y el puerto de Jujairah ha interrumpido nuevamente las descargas mientras que el precio del crudo en el puerto de Omán se mantiene en los 155 dólares el barril.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ganancias superiores al +0,5% que irían desdibujándose a lo largo de la sesión. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,6% (el S&P 500 terminó ayer con caídas del -0,7% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,1%, Nikkei de Japón +2,6% y el Kospi surcoreano +5%).
Hoy en EE.UU. reunión de la Fed, pedidos de fábrica de enero y los precios de producción de febrero. En la Eurozona la inflación final de febrero.


ESPAÑA

ALMIRALL. Vemos recorrido con el cumplimiento de sus guías. SOBREPONDERAR.
Tras los Rdos.4T’25, revisamos estimaciones un +5% en EBITDA promedio’26-28e para ajustarnos a su guidance’26e (EBITDA entre 270/290 M euros; +20% vs 2025) y hacemos roll over, con un impacto conjunto de +16% en nuestro P.O. hasta 14,50 euros/acc. (+27% potencial). En nuestra opinión, ALM ofrece un perfil defensivo en el entorno de volatilidad actual y tras su mal performance reciente (-11% en 2026; -11% vs IBEX) vemos margen de revalorización atractivo con el “delivery” en resultados este año y el cumplimiento de sus guías a medio plazo (crecimiento en ventas a doble dígito hasta 2030e y margen EBITDA del 25% en 2028e (+400pb vs 2025)). Reiteramos SOBREPONDERAR.