AMADEUS: ACTUALIZACIÓN COVID-19 - AMPLÃA CAPITAL Y EMITE BONO CONVERTIBLE (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Ampliación acelerada de capital y emisión de bono convertible. COMPRARAnunció ayer al cierre una ampliación de capital por 750 M euros (colocada hoy a 39 euros/acc., con un descuento del -5,7% vs cierre de ayer; 19,2 M de nuevas acc., 4,5% del capital) y la emisión de un bono convertible por el mismo importe ante la incertidumbre generada por el impacto del COVID-19 en el negocio (ven caÃdas del -25%/-30% en las ventas del 1T’20 vs -21% ventas’20 BS(e) en el escenario central). Esto sitúa su liquidez en >4.000 M euros, que consideran suficiente incluso en un escenario adverso extremo (e improbable) en 2020, que extiende hasta fin de año la situación actual generada por el COVID-19 (-80% de caÃda del tráfico aéreo hasta el 4T’20). Creemos que estas medidas son positivas ya que zanjan la incertidumbre respecto a la liquidez y sirven para mantener el rating de investment grade de la compañÃa. En la situación actual el descuento no es muy elevado, y tiene un efecto dilutivo moderado (-1,4% del P.O. en nuestro escenario central, que revisamos un -8% hasta los 54 euros/acc tras adaptar nuestras estimaciones al último escenario de la IATA).
Amadeus is a transaction processor for the global travel and tourism industry. Co. provides transaction processing power and technology solutions to both travel providers (including full service carriers and low-cost airlines, hotels, rail operators, cruise and ferry operators, car rental companies and tour operators) and travel agencies (both online and offline). Co. acts both as a worldwide network connecting travel providers and travel agencies through a processing platform for the distribution of travel products and services (through the Distribution business), and as a provider of a portfolio of IT solutions which automate certain business processes (through the IT solutions business).
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Browse all ResearchPool reportsReport is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.