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INFORME DIARIO 19 ABRIL + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 1T’23. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: TALGO. EUROPA: ASML, SECTOR BANCOS, UNICREDIT.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


Los buenos Rdos. en EE.UU. impulsan las bolsas
Jornada positiva en Europa con el Ibex superando los 9.400 puntos, animado por la recuperación del crecimiento chino y una campaña de Rdos. favorable en EE.UU. lo que se tradujo en general en un mejor comportamiento de los sectores cíclicos frente a los defensivos. Así, en el Euro STOXX los mejores sectores fueron Bancos y Viajes&Ocio frente a Farma y Energía que fueron los que peor comportamiento relativo tuvieron. Por el lado macro, en Alemania el ZEW de abril se moderó de forma inesperada aunque la partida de condiciones actuales mejoró más de lo previsto, aunque sigue en terreno negativo. En R. Unido la tasa de paro ILO de febrero y los salarios repuntaron más de lo previsto. En EE.UU. el número de viviendas iniciadas de marzo aumentó más de lo esperado mientras que los permisos de construcción bajaron más de lo previsto. Por su parte, los miembros de la Fed, Bullard y Bostic se mostraron a favor de subir los Fed Fund otros 50 y 25 p.b. respectivamente. En Rdos. empresariales del 1T’23 en EE.UU. Goldman Sachs y Bank of America mejor, Bank of NY en línea Netflix decepciona en ingresos y suscripciones.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con tímidas recogidas de beneficios. En estos momentos, los futuros del S&P bajan -0,15% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,25% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 16,83). Los mercados asiáticos bajan (CSI 300 chino -0,4% Nikkei japonés -0,25%).
Hoy en la Eurozona y R. Unido la inflación final de marzo. En Rdos. Empresariales del 1T’23 en EE.UU. Morgan Stanley, IBM y Tesla entre otros. En subastas: Alemania (4.000 M euros en bonos 2033).


ESPAÑA

Resultados España 1T’23 destacados y resto previews.
De los valores que publican en los próximos días hoy destacamos en positivo Santander (publica 25/04), donde esperamos buena evolución en capital y progreso de relevante que supondrían un BDI Operativo de unos 2.600 M euros, muy cercano a los 2.800 M euros trimestrales necesarios para el cumplimiento de la RoTE del 15% en 2023.

TALGO. Ampliación del contrato con DSB en 8 composiciones adicionales. COMPRAR
Anunció ayer al cierre que la danesa DSB ha aprobado ejecutar la opción de incrementar el alcance del contrato firmado en 2020 (con un pedido inicial de 8 composiciones por 134 M euros) con el suministro de 8 composiciones adicionales intercity Talgo 230 (y piezas de parque para su mantenimiento) por un importe de 184 M euros. La ampliación de contrato está sujeta a la aprobación por parte del Parlamento Danés. Noticia positiva aunque de impacto limitado dado que a pesar de su tamaño significativo (~6% de la cartera’22) no sorprende. Entendemos que la diferencia de precio vs al primer pedido (+37%) se debería a que las actuales composiciones contarán con una mayor capacidad y a la inflación repercutida. No obstante, seguimos pendientes de que se materialicen las posibles ampliaciones de la Deutsche Banh y Arabia Saudí (c.1.800 M euros en su conjunto BS(e) / ~60% de la cartera’22) y el contrato con LeTrain (10 MAV por 300 M euros BS(e) / ~10% de la cartera’22).