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INFORME DIARIO 28 JULIO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 2T’25. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: BANCO SANTANDER, IBERDROLA, TELEFÓNICA. EUROPA: AXA.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 2T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Acuerdo comercial entre Europa y EE.UU.
Semana de poco movimiento en Europa, donde finalmente se anunció el acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE con un arancel general del 15% (vs 30% con la que se amenazaba) que se aplicará "a casi todos los sectores" incluyendo los autos pero no al acero y al aluminio (que mantendrían un arancel del 50%) ni a los productos aeroespaciales (que quedan exentos). En las contrapartidas se incluye 600.000 M dólares de inversiones en EE.UU. y compras por 750.000 M dólares de energía y equipos militares estadounidenses. Las decisiones sobre productos farmacéuticos y los semiconductores quedan pendientes de negociación. Por otra parte, se prorrogan 90 días las tarifas a China para seguir negociando. En la semana del STOXX 600, fuerte rotación sectorial entre los mejores que fueron R. Básicos y Viajes&Ocio frente a Tecnología y S. Financieros, que sufrieron las mayores ventas. Por el lado macro, en R. Unido las ventas al por menor de junio avanzaron menos de lo esperado, especialmente teniendo en cuenta los componentes core. En la Eurozona la M3 de junio moderó el ritmo más de lo esperado. En Alemania el IFO avanzó en julio pero por debajo del consenso, tanto la partida de situación actual como la de expectativas. En EE.UU. los pedidos de bienes de capital sin los componentes más volátiles se contrajeron de forma imprevista durante junio, lastradas por la incertidumbre arancelaria. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Phillips 66 mucho mejor en beneficios mientras que Aon estuvo en línea.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con subidas del +1% una vez que se han evitado los peores escenarios de la guerra comercial. Esperamos un buen desempeño general especialmente de los Autos (menor arancel), Industria (por compras defensa y el sector Aeroespacial) y relativamente peor en R. Básicos y Energía. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,4% (el S&P 500 terminó el viernes con avances del +0,15% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino +0,1%, Nikkei de Japón -1,0%).
Hoy en México la tasa de paro de junio. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Revvity y Cadence Design Systems entre otros.