EUR 100.00 For Business Accounts Only

INFORME DIARIO 27 OCTUBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’21. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, IBERPAPEL, METROVACESA, NATURGY, PROMOTORAS INMOBILIARIAS, SANTANDER, SECTOR ELÉCTRICO.
Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’21 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Con el apoyo de los Rdos. empresariales
Buena jornada en las bolsas europeas, donde las buenas perspectivas sobre los resultados corporativos compensaron los temores sobre la inflación y el crecimiento. En cuanto al Euro STOXX, dentro de las subidas generalizadas los mejores sectores fueron Viajes&Ocio y R. Básicos mientras que sólo Farma y Energía terminaron cediendo posiciones. Por el lado macro, en España los precios de producción alcanzaron el 23,6% en septiembre (máximo repunte en 44 años) por los precios de la energía. Mientras, tanto la Comisión como varios países europeos se mostraron escépticos con la propuesta del Gobierno de España para desvincular el precio de las renovables y el gas. En EE.UU. tanto el índice de Richmond manufacturero como la confianza del consumidor repuntaron inesperadamente. En el inmobiliario, la venta de viviendas nuevas de septiembre se recuperó más de lo previsto y aunque los precios de la vivienda moderaron su ritmo de avance en agosto siguieron avanzando a tasas cercana al 20% anual. Por otro lado, los demócratas propondrán un impuesto mínimo de sociedades del 15% para aquellas empresas con beneficios superior a los 1.000 M de dólares y recaudaría hasta 400.000 M en 10 años. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Alphabet (Google), Microsoft, Hasbro, 3M, PACCAR, Twitter salieron mejor y Visa en línea, entre otros.

Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas con cierta toma de beneficios tras las últimas subidas y lastradas por Asia. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con avances del +0,1% (el S&P 500 terminó con caídas del -0,23% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 15,98). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -1,3%, Nikkei de Japón -0,2%).

Hoy en la Eurozona la M3 de septiembre. En Brasil destaca la decisión del BdB. En EE.UU. destacan los pedidos de bienes duraderos preliminares de septiembre. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Coca-Cola, Hilton, Kraft Heinz, General Motors, Boeing, eBay y Mc Donald’s entre otros. En subastas: Italia (6.000 M euros en letras a 6 meses), Grecia (625 M euros en letras a 3 meses) y Alemania (2.000 M euros en bonos 2026).


ESPAÑA
IBERPAPEL. Rdos. en línea aunque con perspectivas negativas en costes. COMPRAR
Rdos 9meses'21 que han estado en línea con lo estimado, mostrando recuperación de la demanda y de los precios, aunque también el inicio del proceso inflacionario en el que nos encontramos (en materias primas y energía). Así, las ventas se incrementan un +40% vs 9meses’20 y el EBITDA un +94% aunque el margen se contrae –130 pbs vs 1S’21. La caja neta se sitúa en 51 M euros (vs 33 M euros a cierre 2020). IBG traslada su preocupación en relación al alza de los precios de materias primas y energía (~5% de las ventas en condiciones normales BS(e)), que tratará de mitigar con subidas de precios. Estos comentarios podrían provocar una acogida negativa de estos Rdos., máxime cuando acumula un +5% vs IBEX en el año. Habrá conference call a las 10’00h.

SANTANDER. Rdos. 3T'21 mejor que consenso en Ingresos Core y CoR. Esperamos buena acogida. COMPRAR
Rdos. 3T’21 en línea con BS(e) pero mejor que consenso en las principales métricas. Así los Ingresos Core crecen un +9% vs 3T’20 (+7% consenso), que ayudan a compensar el ligero peor comportamiento en costes (+6,5% vs 3T’20 y +3,8% esperado) por actividad. El CoR se sitúa en ~90 p.b. en línea con 1S’21 (