EUR 100.00 For Business Accounts Only

INFORME DIARIO 19 ENERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: IBERDROLA, NATURGY. EUROPA: BASF.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Ida y vuelta en el mercado
Rebote en el mercado europeo ayudado por el inicio de la temporada de resultados. En el STOXX 600 los ganadores del día fueron Viajes&Ocio (impulsado por Flutter y la buena acogida de su guidance) y Tecnología (impulsadas por la industria de semiconductores tras los resultados de la taiwanesa TSMC); frente a Hogar y Utilities que terminaron con retrocesos cercanos al -1%. Por el lado macro, desde el BCE, las actas de la última reunión celebran la moderación de la inflación, pero advierten que hay riesgos que justifican una política restrictiva. En EE.UU. datos mixtos, por un lado el paro semanal bajó más de lo previsto mientras que los permisos de construcción avanzaron más de lo esperado y las viviendas iniciadas de diciembre se contrajeron algo menos de lo previsto. En cuanto al índice Fed de Filadelfia de enero se recuperó mucho menos de lo que el consenso esperaba y se mantiene en zona compatible con la contracción. Por otro lado, el Congreso aprobó una nueva prórroga del gasto hasta primeros de marzo y así ganar tiempo para aprobar el gasto definitivo de 1,66 billones de dólares. En Japón la inflación de diciembre se moderó en línea con lo esperado con la subyacente en mínimos desde jun’22. En Rdos. Empresariales de EE.UU. del 4T’23 M&T Bank en línea y Keycorp mejor de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ganancias de hasta el +0,5% con los bancos beneficiados por el repunte de tipos y la buena acogida de resultados en las tecnológicas. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planas (el S&P 500 terminó ayer con subidas del +0,41% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,10%, Nikkei de Japón +1,40%).
Hoy en la Eurozona la confianza del consumidor preliminar de enero. En México las ventas al por menor de noviembre. En EE.UU. las ventas de viviendas de segunda mano de diciembre y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de enero (preliminar). En Rdos. Empresariales destacan Travelers, Comerica y Oak Valley entre otros.


EUROPA
BASF. Rdos. preliminares por debajo en ventas y EBIT. COMPRAR.
Rdos. 2023 preliminares por debajo en ventas (-21,1% vs -19,8% BS(e) y -19,2% consenso) y en EBIT antes de elementos especiales (-44,7% vs -42,8% BS(e) y -42,8% consenso; y c.-5% por debajo de su guidance), que desciende ante un peor mix que no es capaz de ser contrarrestado por las reducciones de costes fijos. Destacamos que BAS ha registrado 1.100 M euros en deterioros (-720 M euros en 4T, 400 M euros más de lo esperado). El FCF’23 desciende un -19% vs 2022 (-15% en 4T’23), un -9% vs estimaciones. De cara al 2024, no proporcionan guidance ni mensajes relacionados. Con todo, prepublicación de sesgo negativo con poco detalle sobre las principales métricas (-10% vs Euro Stoxx 50 en 2024).