BAYER: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 4T’19 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
De la conference call de sus Rdos. 4T’19 destacamos: Cropscience (45% ventas). La compañÃa vuelve a manifestar que la evolución sigue siendo favorable y que únicamente están viendo presión en el negocio de Soja (12% ventas de la división), que en todo caso deberÃa compensarse con el rebote de las ventas en EE.UU. (44% ventas de la división) ante el fácil comparable de 2019 (debido a las inundaciones que afectaron la región en 1S’19).
 Farma (42% ventas). BAY manifiesta que la evolución en sus principales compuestos continúa siendo sólida (+7,5% LfL en 2019) y vuelven a confirmar la fuerte dinámica positiva de Xarelto (22% ventas de la división, +12,6% LFL’19) que continúa aportando buenos resultados (especialmente en China).
 Caso Glifosato. La compañÃa sigue destacando que estarÃan dispuestos a alcanzar un acuerdo con las demandas colectivas siempre que de este modo se solucionasen todos los litigios en su conjunto y el coste fuese financieramente razonable. Pese a ello, mantienen su voluntad de continuar apelando en los casos abiertos hasta el momento.
VALORACIÓN
Los Rdos. 4T’19 no han aportado grandes mensajes (las dinámicas continúan siendo buenas pero no ha habido sorpresas positivas adicionales), lo que unido a un guidance’20 discreto estarÃan detrás de la tibia acogida del mercado (-0,8% vs ES50). En este sentido, y en lÃnea con nuestra previsión, la conference call no ha aportado mensajes relevantes (debido entre otras cosas a la baja visibilidad de los efectos derivados del Covid-19), lo que deja a un eventual acuerdo por el caso del Glifosato como el principal catalizador de la acción a corto plazo.
Bayer is a life sciences group based in Germany. Co.'s operations are organized along three divisions: Pharmaceuticals (engaged in prescription pharmaceuticals for cardiology and women's healthcare); Consumer Health (engaged in non-prescription products in dermatology, dietary supplement, analgesic, gastrointestinal, allergy, cold and flu, foot care, sun protection and cardiovascular risk prevention categories); and CropScience (engaged in the development of seeds and plant traits; crop protection; and for gardens, the green industry and non-agricultural pest control). Co. also maintains an Animal Health business unit engaged in the development of products for farm and companion animals.
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