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INFORME DIARIO 05 MARZO + RDOS. EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: IAG, TELEFÓNICA. EUROPA: BAYER, BNP.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y con los previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Pocos cambios en la narrativa del mercado
A excepción del SMI Suizo y FTSE 100, las principales bolsas europeas mostraron ligeras ganancias, pesar de que continúan disminuyendo las expectativas de recorte de tipos de los bancos centrales. En el STOXX 600, los mejores sectores fueron Tecnología y Farma (sólo 4 en positivo de 20) mientras que R. Básicos e Inmobiliario terminaron con las mayores correcciones. Por el lado macro, en la Eurozona el índice SENTIX de marzo se recuperó algo más de lo esperado. En Japón el gobierno negó las noticias de que estaría considerando la posibilidad de anunciar el fin de la deflación. En cuanto a la inflación de febrero de Tokio repuntó en línea con lo esperado tanto la general como la subyacente. En China el Primer Ministro Li Quiang, por primeva vez en 30 años, no comparecerá ante los medios de comunicación tras la reunión de la Asamblea Nacional Popular pero fijó un objetivo de crecimiento del 5,0% para 2024, atajar el problema del sector inmobiliario y el elevado endeudamiento de los gobiernos locales al tiempo que anunció la emisión de bonos ultra largos por 1 billón de yuanes. Mientras, el PMI de servicios de Caixin se mantuvo estable en febrero en 52,5 frente a 52,7 anterior.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con ligeras tomas de beneficios con peor comportamiento relativo de las tecnológicas. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,23% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,08% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino +0,48%, Nikkei de Japón -0,10%).
Hoy en la Eurozona el PMI de servicios final de febrero. En EE.UU. destaca el ISM no manufacturero de febrero y se celebra el “super martes”.



EUROPA
BAYER. Rdos. 4T’23 muy por encima de lo previsto, guidance’24 en línea en EBITDA. COMPRAR.
Acaba de presentar Rdos. 4T'23 por encima de lo esperado en EBITDA (+22,8% vs -7,2% BS(e) y -7,6% consenso) por la línea de ajustes y ventas en línea. En EBITDA la principal diferencia positiva está en Cropscience (1070 M euros vs 835 M euros previsto), mientras que Farma y CH se quedan por debajo. La compañía anuncia su guidance’24 EBITDA de 10.700 – 11.300 M euros (vs 10.640 M euros consenso) y un FCF de entre 2.000 – 3.000 M euros (3.920 M euros consenso). Por último, en el comunicado mencionan que no se plantean una división de la compañía “ahora”. Adicionalmente, BAY celebrará hoy a las 14:00h su CMD, donde esperamos más detalle de su estrategia a futuro (especialmente en relación al caso Glifosato).