EUR 100.00 For Business Accounts Only

INFORME DIARIO 07 MARZO + RDOS. EUROPA 4T’22. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: CAMBIOS IBEX 35, REPSOL. EUROPA: DEUTSCHE POST.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo que se publicarán en Europa en los próximos días.

El Ibex asalta los 9.500 puntos
Las bolsas europeas cotizaron con subidas de medio a la espera de la comparecencia de J. Powell en el Congreso estadounidense. Con todo lo anterior, en el Euro STOXX las ganancias más importantes vinieron de la mano de Viajes&Ocio y Utilities mientras que R. Básicos y Químicas registraron las mayores pérdidas. Por el lado macro, en la Eurozona el índice de confianza SENTIX de marzo se deterioró de forma inesperada mientras las ventas al por menor rebotaron menos de lo previsto en enero. Aún así, desde el BCE R. Holzmann (hawkish) defendió la necesidad de subidas de 50 p.b. en las cuatro próximas reuniones, lo que llevaría el tipo de interés de referencia hasta el 5% desde el 3% actual. En China, el superávit comercial aumentó más de lo esperado ante la fuerte caída de las importaciones.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas con cierto sesgo a la baja. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,22% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,58% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 18,61). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -1,25% Nikkei de Japón +0,3%).
Hoy en Alemania los pedidos de fábrica de enero. En España la producción industrial de enero. J. Powell comparece ante el Congreso de los EE.UU. En subastas: España (5.500 M euros en letras a 6 y 12 meses).


ESPAÑA

CAMBIOS IBEX 35. Hoy se reúne el Comité Técnico Asesor. No esperamos cambios.
Hoy al cierre el Comité Técnico Asesor del Ibex 35 celebra su primera reunión de seguimiento del año. No esperamos cambios de componentes y de haber alguno en pesos de los valores sería de poco impacto.


EUROPA

DEUTSCHE POST. Esperando nuevos objetivos (2023/25). Rebajamos P.O. a 49,0 euros/acc. COMPRAR.
No esperamos sorpresas en Rdos.2022 (09/03) alcanzando el objetivo de EBIT ~8.400 M euros. Lo relevante serán los objetivos de EBIT’23/25, que nosotros situamos ahora (tras rebajar estimaciones c.-9%) en ~6.700 M euros y ~7.500 (vs ~8.000 M euros 2025 consenso) por desaceleración macro, normalización en Mercancías y mayores costes de personal. A pesar de todo ello, la solidez financiera (~1x DFN/EBITDA’22e) y la elevada generación de FCL (~6% capitalización en 2023/25e) no comprometen la remuneración al accionista (c.5% rentabilidad por dividendo y ~4% en recompras’22/24e) uno de los principales atractivos y mantenemos COMPRAR con P.O. en 49 euros/acc. (-9% vs anterior y +18% potencial).