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INFORME DIARIO 12 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: BBVA, TALGO.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Las “expectativas” de bajadas de tipos… condicionan la evolución de las bolsas.
Con la vista puesta en los próximos movimientos de política monetaria por parte de los bancos centrales y la buena evolución de la campaña de resultados, sobre todo en EE.UU. (63% publicado y un ratio de sorpresas en torno a la media histórica 80%), el Eurostoxx 50 concluyó la semana en positivo volviendo a situarse cerca de los 4.700 puntos mientras que el Ibex 35 retrocedió alejándose de la referencia de los 10.000 puntos. En el STOXX 600, los mejores sectores fueron Autos y Tecnología, mientras que Telecos y Uilities terminaron con el peor comportamiento relativo. Desde la macro en EE.UU. la revisión de la serie dio como resultado un aumento mensual de la inflación menor a lo estimado inicialmente en diciembre. En México la producción industrial de diciembre se contrajo más de lo esperado. En China tanto los nuevos préstamos como la financiación total aumentó más de lo esperado en enero. En Rdos. Empresariales en EE.UU. PepsiCo salió por encima de lo esperado, Catalent peor de lo esperado, entre otros.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con ganancias de hasta el +0,3%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planos (el S&P 500 terminó el viernes con subidas del +0,32% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos permanecen cerrados.
Hoy sin datos a destacar. En Rdos. Empresariales, Arista Network, Waste, Cadence entre otros.


ESPAÑA

TALGO. Se confirman las conversaciones para una OPA pero no se asegura. Cambiamos a VENDER
El consorcio húngaro Ganz-MaVag Europe Zrt. (Magyar Vagon) confirmó el viernes que está manteniendo conversaciones y negociaciones para la posible OPA sobre el 100% de TLG a 5 euros/acc. sin que se haya alcanzado aún un acuerdo. Las conversaciones se centran en las financiaciones de TLGO sujetas a cambio de control. Puesto que la CNMV no permite someter la oferta a la condición de obtención del consentimiento de las entidades financiadoras por el cambio de control, el grupo húngaro ha manifestado que no existe certeza de que se vaya a formular finalmente una OPA. Aunque no hay seguridad de OPA (que también debería contar con el visto bueno del Gobierno y de los principales accionistas de TLG: Pegaso T. 40% y Torrblas 5%), el interés es manifiesto lo que ratificaría poner en valor la posibilidad de una operación corporativa en la Compañía. La CNMV, que había suspendido la cotización el pasado jueves, la levantará hoy a las 8:30. Ante el escaso potencial adicional (+5% hasta precio ofrecido en la OPA), teniendo en cuenta que ya cotiza por encima de nuestro precio objetivo y considerando poco probable asistir a una contraOPA, cambiamos recomendación a VENDER.