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INFORME DIARIO 14 MARZO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, INDRA. EUROPA: BMW, KERING.

Trump insiste con los aranceles
Sesión de caídas en los mercados, arrastradas por nuevas amenazas de D. Trump en materia arancelaria y el posible cierre parcial del Gobierno. El Ibex fue el único índice de la Eurozona que cerró con ganancias. En el STOXX 600, casi todos los sectores terminaron con caídas (14/20) lideradas por Autos e Industriales frente al mejor comportamiento de Telecos y R. Básicos. Por el lado macro, en la Eurozona la producción industrial de enero repuntó más de lo esperado. En EE.UU. los precios de producción se estancaron en febrero en contra del incremento esperado mientras que la parte subyacente cayó inesperadamente. El desempleo semanal bajó también salió por debajo de lo previsto. Por su parte, el Secretario del Tesoro Bessent descartó que las políticas actuales desemboquen en una recesión y aseguró que los aranceles del 200% a la UE busca que se eliminen sus barreras. Mientras, los demócratas apoyarían la extensión la financiación federal hasta septiembre’25 para evitar que Trump gane más poder bajo un cierre parcial del gobierno. En México la producción industrial de enero cayó más de lo esperado. En China, el regulador financiero (NFRA) anunció medidas para impulsar la financiación al consumo.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con subidas inferiores al +0,5% con ligero mejor comportamiento de las tecnológicas. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas +0,6% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,2% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +2,2 %, Nikkei de Japón +0,84%).

EUROPA
BMW. Rdos. 4T’24 por debajo en EBIT, guidance discreto. SOBREPONDERAR
Rdos. 4T'24 por debajo en EBIT (-57,3% vs -43,3% BS(e) y -42,5% consenso), si bien dicha cifra incluye un ajuste contable ligado a la depreciación de sus activos en BBA, sin este efecto los Rdos. seguirían estando por debajo debido a un mayor impacto de eliminaciones, pero Coches (68% EBIT) estaría sólo algo por debajo. Todo lo anterior deja el margen EBIT en 5,2% (vs 6,1% previsto y 10,3% en 4T'23), pero cumple el guidance en Coches (6,3% vs rango 6/7%). Anuncian guidance’25, que asume un margen EBIT de Coches discreto (rango 5/7% vs 6,9% previsto) que ya incluye los aranceles en vigor a 12 de marzo, lo que hace que el mensaje de fondo sea algo mejor de lo que pueda parecer en un primer momento.