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INFORME DIARIO 21 OCTUBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’25. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ENAGÁS, TELEFÓNICA, VIDRALA. EUROPA: BNP PARIBAS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex mira a los 16.000 puntos
Tras la buena jornada asiática (Japón renovó sus máximos históricos), la euforia continuó en Europa, que subió más de un 1,3% apoyado en el Dax alemán y en el Ibex. En el STOXX 600, todos los sectores menos Media y Alimentación terminaron con subidas, lideradas por Tecnología e Industriales. Por el lado macro, en EE.UU. el asesor de la Casa Blanca K. Hasset espera que esta sea la última semana de “shutdown”. Por otro lado, D. Trump se mostró confiado de llegar a un acuerdo con China, pero de lo contrario amenazó con un arancel del 155% y suspender las exportaciones de suministros para aviones. En Japón, como se esperaba S. Takaichi (“la Thatcher nipona”) fue elegida nueva PM que prometió medidas para aliviar el coste de vida, impulsar sectores estratégicos y reformas políticas. En Rdos. Empresariales del 3T’25, Zion y Steel Dynamics presentaron beneficios mejores de lo esperado y Berkley decepcionó.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas con cierto sesgo a la baja. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planos (el S&P 500 terminó ayer sin cambios con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +1,6%, Nikkei de Japón +0,7%).
Hoy sin datos a destacar. En Rdos. empresariales del 3T’25 en EE.UU. Netflix, Coca-Cola, Nasdaq y General Motors entre otros.


ESPAÑA
ENAGAS. Rdos. 9meses’25 en línea. Reiteran guidance. SOBREPONDERAR
Los Rdos. 9meses’25 han estado en línea consenso, BS y guidance (que reitera). El EBITDA 9meses’25e se sitúa en 505,9 M euros (-11,7% vs 9meses’24, vs -12% consenso y BS), con el impacto decreciente regulatorio, mayor aportación de otros ingresos (desmantelamiento Castor) y menor comparativa de las participadas. El BDI 9meses’25e recurrente se sitúa en 206,9 M euros (-11,4% vs 9meses’24, vs -13% consenso y BS); con las plusvalías de la venta de Soto de La Marina y la rectificación del laudo de Perú, el BDI reportado 9meses’25 se sitúa en 262,8 M euros (vs -130 M euros 9meses’24). Reiteran guías de 2025: EBITDA’25e en 670 M euros (vs 671 M euros BS y consenso) y BDI’25e en 265 M euros (vs 262 M euros consenso y BS. No esperaríamos impacto de estos Rdos. No habrá Conference).