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INFORME DIARIO 28 AGOSTO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CAF. EUROPA: PERNOD RICARD.

El CAC rebota gracias al lujo y apuntala al Euro STOXX 50
A pesar de estar inmerso en una nueva crisis política, la bolsa francesa se recuperó ligeramente en una sesión marcada por las caídas en el resto de plazas (Ibex -0,66%, DAX -0,53%) en una sesión sin referencias macro. En el STOXX 600 los mejores sectores fueron B. Consumo, Farma y Tecnología mientras que Bancos y Viajes&Ocio mostraron las mayores cesiones. Por el lado macro, tan sólo comentarios de J. Williams, de la Fed de Nueva York, de extremar la vigilancia de los próximos datos para decidir sobre el recorte de tipos en la próxima reunión de septiembre. En Rdos. Empresariales del 2T’25, NVIDIA presentó beneficios algo mejores de lo esperado pero advierte sobre la incertidumbre en China y el menor crecimiento en IA, HP y NetApp en línea.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían sin un rumbo definido en un entorno de elevada incertidumbre. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con ligeras caídas del -0,2% (el S&P 500 terminó sin cambios con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,2%, Nikkei de Japón +0,6%).
Hoy en la Eurozona la M3 de julio y el índice de confianza económica de agosto. En México la tasa de paro de julio. En EE.UU. el paro semanal, la segunda lectura del PIB del 2T’25 y las viviendas pendientes de venta de julio. En Rdos. Empresariales del 2T’25 Dell, AutoDesk y Best Buy entre otros.



EUROPA

PERNOD RICARD. Rdos 2025 algo mejores de lo previsto, guidance sin grandes sorpresas. SOBREPONDERAR
Rdos. de su año fiscal 2025 (cierre jun’25) algo por encima de lo esperado, donde destacamos la mejora secuencial de las ventas en 4T’25 (0% vs -3% LfL en 3T’25 y -0,7% estimado) gracias a la mejor base comparable en Asia y efecto Semana Santa en Europa, lo que les permite cumplir su guidance previsto (LFL -3%). En EBIT’25 se quedan por encima (-0,8% vs -2,7% estimado) lo que supone una relevante aceleración de los márgenes en 2S debido al control de costes. Por otra parte, de cara a 2026 mantienen que será un año de transición “caída de ventas en 1T y mejora de tendencias hacia la segunda parte del año” e “intentarán defender el margen lo máximo posible”. Además, mantienen sus objetivos de medio plazo (2027/29) a crecimiento orgánico en ventas del +3%/+6% y con mejora del margen. Rdos. mejores, si bien sin sorpresas en las guías que pone de manifiesto que, aunque estamos ya más cerca de alcanzar el punto de inflexión, todavía es pronto para abordar de nuevo la senda de crecimiento que tanto nosotros como el consenso recogemos en estimaciones. Esperamos acogida positiva ante la mala evolución reciente del valor (-20% vs Euro STOXX 50 en 2025).