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INFORME DIARIO 13 JULIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: CELLNEX, MELIA HOTELS, TECNICAS REUNIDAS, TELEFONICA. EUROPA: SECTOR LUJO, SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

A la espera de acontecimientos
La jornada del viernes fue de relativa estabilidad (con subidas) en una sesión sin referencias macroeconómicas importantes y a la espera de que los jefes de Estado y de Gobierno de la UE debatan en la cumbre del 17 de julio una nueva propuesta para el Fondo de recuperación económica que contempla un mayor control para el desembolso de las ayudas al requerir el visto bueno previo de una mayoría de los países. Así, en el Euro STOXX, los sectores con mejor comportamiento relativo fueron Bancos y Autos mientras que Retail y Farma, terminaron mostrando el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, en Italia la producción industrial de mayo cayó menos de lo esperado a diferencia de Francia donde sorprendió al alza. En España, las elecciones regionales del País Vasco se saldaron con una victoria del PNV (39% de los votos) y del PP en Galicia (69% votos). En EE.UU. los precios de producción de junio cayeron inesperadamente más de lo esperado (lo que apunta a una contenida inflación que podría permitir a la Fed seguir inyectando dinero a la economía para evitar una espiral bajista. En México la producción industrial de mayo cayó más de lo esperado. En Brasil el dato de inflación de junio subió en línea con lo esperado. En China la oferta monetaria (M2) se mantuvo en línea. Sin resultados empresariales importantes en EE.UU.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con sesgo positivo ante el optimismo sobre la recuperación económica que debería mostrar la publicación del PIB 2T’20 en China el jueves, mientras por el lado negativo los nuevos rebrotes de Covid-19 están llevando a nuevas medidas en algunos estados americanos. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas +0,6% (el S&P 500 cerro con subidas +0,84% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 28,48%). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (Japón 1,93% y Hong Kong 1,37%).
Hoy sin referencias macroeconómicas destacables.En subastas: Holanda (4.000 M euros en letras a 6 y 12 meses), Alemania (8.000 M euros en letras a 3 y 9 meses) y Francia (8.800 M euros en letras a 3,6,9 y 12 meses). En Rdos. Empresariales en EE.UU Pepsi entre otros.


EUROPA

SECTOR LUJO
El sector de lujo y cosméticos francés podría sufrir una nueva subida de impuestos a la importación por parte de EE.UU. de hasta el 25% si ambos países no logran alcanzar un acuerdo (según prensa Francia planea gravar a las grandes compañías tecnológicas).
Se trata de una noticia negativa para el Sector del Lujo (LVMH y Kering) y Cosméticos (L’Oréal) en la medida en que ~25% de las ventas a nivel mundial se realizan en este mercado y sobre todo teniendo en cuenta que en el contexto actual los viajes de turismo se han reducido drásticamente. En todo caso, por el momento es difícil de cuantificar el impacto y creemos que el hecho de contar con producción local, y que en caso de ser necesario pueda repercutirse en cierta medida dicho impuesto al consumidor final, amortiguarían parte del impacto en dichas compañías.
Underlyings
Cellnex Telecom S.A.

Cellnex Telecom SA is a Spain-based company engaged in the wireless telecommunications (telecom) business. Its activities are divided into three segments: Broadcasting infrastructure, Telecom site rental, as well as Network services and other. The Broadcasting infrastructure division comprises distribution and transmission of television (TV) and frequency modulation (FM) radio signals, operation and maintenance (O&M) of radio broadcasting network, as well as over-the-top (OTT) radio services, among others. The Telecom site rental division provides access to wireless infrastructure, primarily through infrastructure hosting and telecom equipment co-location, mainly for mobile network operators and other wireless and broadband telecom network operators. The Network services and other division offers connectivity services for a variety of telecom operators and radio communication, among others. The Company also develops 5th generation mobile networks (5G) through Alticom BV.

Melia Hotels International S.A.

Melia Hotels International is the parent company of a group engaged in the acquisition, management and operation of hotels. Co. operates its hotel network in Germany, Argentina, Brazil, Bulgaria, Cabo Verde, Chile, China, Costa Rica, Croatia, Cuba, Egypt, Spain, United States, France, Greece, Netherlands, Indonesia, Italy, Luxembourg, Malaysia, Mexico, Panama, Peru, Portugal, Puerto Rico, United Kingdom, Dominican Republic, Singapore, Switzerland, Tunisia, Uruguay, Venezuela and Vietnam under the followings brandnames: Paradisus Resorts®, Melia Hotels & Resorts®, TRYP Hoteles® and Sol Hotels & Resorts®.

Societe Generale S.A. Class A

Societe Generale is a universal banking and financial services group based in France. Co. is engaged in operations in areas such as retail banking, corporate and investment banking, financial services, insurance, private banking and asset management. Co.'s three segments are: French Retail Banking (FRB); International Retail Banking & Financial Services (IBFS); and Global Banking and Investor Solutions (GBIS). FRB offers products and services to individual, professional and business customers; IBFS comprises banking networks and consumer finance activities; and GBIS covers global activities of Corporate and Investment Banking. Co. maintains operations across 76 countries globally.

Tecnicas Reunidas SA

Tecnicas Reunidas is a general contractor company based in Spain. Co. engages in the engineering, design, and construction of industrial facilities for refining and petrochemical, oil and gas, power, and infrastructure and industries sectors worldwide. Co. constructs nuclear plants, conventional thermal plants, and renewable energy and cogeneration facilities for power sector; refineries and facilities for petrochemicals; water treatment, desalination, waste management, air, land, and marine transport facilities; and liquefaction, and storage facilities, as well as oil and gas fields and pipelines. Co. also provides engineering, management and operating services for industrial plants.

Telefonica SA

Telefonica is engaged in the provision of public or private telecommunications services, including ancillary or complementary telecommunications services or related services. Co.'s fixed business includes: traditional fixed telecommunication services, Internet and broadband multimedia services, data and business-aplications services, and wholesale services for telecommunication operators. Co. also provides a range of mobile and related services and products to consumer and business customers, including mobile voice services, value added services, mobile data and Internet services, wholesale services, corporate services, roaming, fixed wireless, and, trunking and paging.

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