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INFORME DIARIO 21 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, GRIFOLS. EUROPA: DANONE, SANOFI.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex por encima de los 10.000 puntos
Las bolsas europeas volvieron a cotizar planas, con la excepción del Ibex 35 que registró subidas c. +1% hasta romper la resistencia de los 10.000 puntos. En el STOXX 600, los mejores sectores fueron cíclicos como Químicas y Viajes&Ocio frente a R. Básicos y Tecnología (perjudicado por el contagio desde EE.UU. ante las altas expectativas sobre los resultados de NVIDIA), que encajaron las mayores caídas. Por el lado macro, el gobernador del BoE A. Bailey reconoció que la expectativa de recortes de tipos para este año no es descabellada (-75 p.b empezando en ago’24). En Japón, las exportaciones de enero repuntaron mucho más de lo esperado. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Walmark salió mejor, Home Depot y Medtronic en línea y Palo Alto revisó guidance a la baja, entre otros.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con tímidas ganancias del orden del +0,2%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,11% (el S&P 500 terminó ayer con subidas del +0,18% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino +1,87%, Nikkei de Japón -0,26%) con china impulsado por los valores del sector inmobiliario.
Hoy en la Eurozona las actas del BCE de la última reunión y la confianza del consumidor preliminar de febrero. En México las ventas al por menor de diciembre. En la Eurozona la confianza del consumidor de febrero. En Rdos. Empresariales NVIDIA, Etsy, Garmin y Verisk entre otros.


EUROPA

SANOFI, COMPRAR
Según Bloomberg, varios fondos de inversión (Advent, Blackstone, CVC, Bain Capital, EQT, KKR) habrían mostrado interés ante una potencial desinversión del negocio de Consumer Health de SANO (11% EBIT). Las mismas fuentes señalan que la división podría ser valorada en ~18.500 M euros (15% EV actual de SANO).
Noticia positiva, especialmente si se acaba confirmando que la operación podría salir adelante al precio rumoreado. Una desinversión por las cantidades mencionadas implicaría valorar la división de Consumer Health en 12x EV/EBITDA (vs 9,7x de SANO) y supondría aflorar un valor de ~5.600 M euros (5% capitalización de SANO).