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Arancha Pineiro
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DEUTSCHE POST: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL PREPUBLICACIÓN RDOS. 2T’20 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. destacamos:
 P&P: la evolución en volúmenes del negocio postal está siendo algo inferior a lo esperado por la compañía si bien aún es pronto para poder hablar de un cambio estructural en el negocio. En principio, parte de esa caída se debe al segmento más relacionado con márketing y habría que esperar a ver la evolución del 3T’20. En lo que respecta a paquetería Alemania, el menor crecimiento en junio (vs abril y mayo) estaría relacionado con el proceso de desescalada.
 Express: están viendo una buena evolución en China y no solo procedente del B2C (>30% volumen de esta división) sino también con mejoras en B2B.
 Supply Chain: a diferencia del resto de negocios no esperan una mejora sustancial en los próximos trimestres ya que estaría afectado negativamente por la menor actividad del sector de automoción.
VALORACIÓN
En general, no se han transmitido grandes titulares (aportarán más detalles por actividad en los Rdos. 2T’20 completos a principios de agosto) y los mensajes son muy continuistas. En todo caso, creemos que transmiten confianza en el buen posicionamiento de la compañía para afrontar esta situación así como en su exposición a actividades más defensivas (e-comerce, B2C). Esto, unido a las indicaciones de recuperación de actividad, estarían detrás del buen comportamiento hoy en mercado (+2% vs ES50).
Underlying
DHL GROUP

Deutsche Post is a mail and logistics services group. In its Mail division, Co. provides domestic and international mail and parcels and is engaged in dialogue marketing, nationwide press distribution services and the electronic services related to mail delivery. Co.'s Express division provides courier and express services to business and private customers globally. Co.'s Global Forwarding, Freight division manages the carriage of goods by rail, road, air and sea, ranging from container transport to solutions for industrial projects. Co.'s Supply Chain division provides warehousing, managed transport and services at every link in the supply chain for customers in a variety of industries.

Provider
Sabadell
Sabadell

Analysts
Arancha Pineiro

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