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DEUTSCHE POST: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 1T’23 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. 1T’23, destacamos los siguientes puntos:
 Perspectivas a corto plazo y Objetivos’23: se muestran positivos con la evolución de los KPIs de los distintos negocios más cíclicos (B2B) durante el mes de marzo, que apuntan a una cierta estabilización frente a las caídas registradas en los dos primeros meses del año (esperadas). No obstante, la comparativa en abril es complicada por efecto vacaciones y continúa habiendo mucha volatilidad (por negocios y por regiones). Por tanto, lo consideran más bien un periodo continuista en cuanto a actividad pero no realmente significativo como para considerar ya un cambio de tendencia en el 2T’23. Esto, que de fondo pone de manifiesto la reducida visibilidad sobre todo en la parte más cíclica del negocio (B2B en Express y Mercancías), les hace mantener el rango de EBIT objetivo’23 de ~6.000/7.000 M euros (~6.700 BS(e) y ~6.600 M euros consenso) que depende, además de la normalización de tarifas en Mercancías, de la evolución macro y el timing de recuperación de los volúmenes. Recordamos que donde existe un rango más amplio en objetivos es en la parte de DHL (~5.500/6.500 M euros) que es donde se concentran los negocios más cíclicos.