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Esperamos unos Rdos. 1S’23 (28/09) impactados por la caída del pool en España (-57% vs 1S’22), la revisión de parámetros retributivos y el retraso en la instalación de capacidad. Así, estimamos que el EBITDA se sitúe en 15 M euros (-42% vs 1S’22) y el BDI en 4 M euros (-64% vs 1S’22), mientras el CAPEX ascendería a ~-60 M euros, lo que dejaría un apalancamiento de 7,2x (en base al EBITDA de 12 meses). No descartamos que anuncie una rebaja de los objetivos de instalación para 2023 (~170 MW podrían pasar a 2024 vs objetivo de 510 MW operativos a fin 2023). A pesar de acumular un -25% vs IBEX en el año, creemos que de confirmarse los flojos Rdos. y la rebaja de objetivos, podríamos ver presión adicional en el valor, al menos a corto plazo.
ECOENER: ESPERAMOS RDOS. 1S’23 FLOJOS Y POSIBLE RECORTE DE OBJETIVOS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Esperamos Rdos. 1S’23 flojos y posible recorte de objetivos. COMPRAREsperamos unos Rdos. 1S’23 (28/09) impactados por la caída del pool en España (-57% vs 1S’22), la revisión de parámetros retributivos y el retraso en la instalación de capacidad. Así, estimamos que el EBITDA se sitúe en 15 M euros (-42% vs 1S’22) y el BDI en 4 M euros (-64% vs 1S’22), mientras el CAPEX ascendería a ~-60 M euros, lo que dejaría un apalancamiento de 7,2x (en base al EBITDA de 12 meses). No descartamos que anuncie una rebaja de los objetivos de instalación para 2023 (~170 MW podrían pasar a 2024 vs objetivo de 510 MW operativos a fin 2023). A pesar de acumular un -25% vs IBEX en el año, creemos que de confirmarse los flojos Rdos. y la rebaja de objetivos, podríamos ver presión adicional en el valor, al menos a corto plazo.
Underlying
Ecoener
Provider
Sabadell
Alfredo del Cerro
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