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INFORME DIARIO 25 ENERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ECONENER, GRIFOLS, IAG, OHLA, SECTOR BANCARIO ESPAÑA. EUROPA: NOKIA.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Europa se apunta al rebote
Jornada de rebote en Europa, tras cierta reacción en los datos de actividad de enero, antes de la reunión del BCE de hoy. Así, en el STOXX 600, todos los sectores salvo Hogar y Telecomunicaciones cerraron con ganancias, lideradas por Tecnología y R. Básicos. Por el lado macro, en la Eurozona el PMI manufacturero de enero repuntó mucho más de lo esperado gracias a la sorpresa en el dato regional de Alemania. En cambio, el PMI de servicios volvió a deteriorarse de forma inesperada. En ambos casos, los PMI perfilan un crecimiento en el 1T’24 en zona de contracción. En Alemania el instituto IFO recortó su previsión de crecimiento para el país al 0,7% desde el 0,9% anterior tras el acuerdo presupuestario del gobierno alemán. En México la actividad económica IGAE de noviembre moderó su crecimiento inesperadamente. En China, el mercado recibió con subidas el anuncio del PBoC de recortar -50 p.b (el mayor en dos años) el tipo de reservas con lo que se inyectarían uno unos 140.000 M dólares en efectivo en el sistema bancario. En Rdos. Empresariales Freeport-McMoran salió mejor, AT&T peor y Tesla estuvo por debajo después de presentar unas ventas decepcionantes.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ligeras caídas, compensando las subidas de ayer y a la espera del discurso del BCE, donde no esperamos novedades. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,08% (el S&P 500 terminó con recortes del -0,61% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +1,87%, Nikkei de Japón +0,10%).
Hoy se celebra la reunión de enero del BCE. En Alemania el IFO de enero. En EE.UU. el PIB 4T’23, los pedidos de bienes de capital, la venta de viviendas nuevas de diciembre y el paro semanal. En Rdos. Empresariales destacan Visa, T-Mobile y American Airlines entre otros.


EUROPA

NOKIA. Rdos 4T’23 algo mejores en EBIT, ven signos de estabilización y mejoran el dividendo. COMPRAR
Rdos. 4T’23, peores en ventas, pero algo mejores que el consenso en EBIT (-26,7% vs -23% BS(e) y -33,7% consenso). El negocio continúa impactado por la debilidad en Norte América (-27% en ventas vs 4T’22) y la normalización en India (-33%), pero ven signos de estabilización y buenas tendencias de pedidos. Esperan un EBIT’24 en un rango de 2.300/2.900 M euros por encima del consenso (2.496 M euros). Anuncian un programa de recompra de acciones de 600 M euros en 2024/2025 (c. 1,7% yield anual), y un dividendo de 0,13 euros/acc (+8% vs 2022, 2,5% yield). Con todo, esperamos acogida positiva hoy para el valor, que en 2024 sube un +2% vs Euro STOXX50.