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INFORME DIARIO 05 JULIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ENCE, ENDESA, FERROVIAL, IBERDROLA, SECTOR ELÉCTRICO ESPAÑA, TALGO. EUROPA: SAP.

Compás de espera en bolsa
Cierre negativo en las bolsas europeas después de que los inversores valorasen la subida de los precios del petróleo (Brent +2,1% después del recorte de producción de Arabia Saudí y Rusia) frente a la expectativa de que tensionamiento de los Bancos Centrales. Con todo lo anterior, el Euro STOXX cerró plano siendo mejor el desempeño de Inmobiliario y R. Básicos mientras que Bancos y Construcción terminaron con las mayores correcciones. Por el lado macro, en España el paro registrado se redujo menos de lo previsto en junio con los demandantes de empleo aumentando en más de 21.000 personas. A pesar de la ralentización en los ritmos de creación de empleo (cifra más baja desde 2015), la afiliación a la Seguridad Social se incrementó hasta los 20,6 M de trabajadores. En Brasil la producción industrial rebotó más de lo esperado en mayo. En Japón el PMI final del sector servicios de junio se moderó más de lo esperado. En China el PMI Caixin de servicios de junio empeoró las previsiones descendiendo con mucha fuerza, lo que añade presión a que el Gobierno anuncie un plan de apoyo al crecimiento. El dato, junto con el menor gasto de consumo en vacaciones y la caída en las ventas de coches apuntan a que la reactivación post apertura se ha enfriado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían a la baja por las preocupaciones sobre la desaceleración de China y las barreras comerciales. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,10% (ayer el S&P 500 estuvo cerrado por festividad). Los mercados asiáticos cotizan con recortes (CSI 300 chino -0,73%, Nikkei de Japón -0,46%).
Hoy en la Eurozona el PMI final de servicios de junio. En España la producción industrial de mayo. En México la confianza del consumidor de junio. En EE.UU. las actas de la reunión de la Fed, los pedidos de bienes duraderos de mayo y los pedidos de fábrica de mayo. En subastas: Alemania (1.000 M euros Bonos green 2033).



ESPAÑA

ENCE. El Supremo desestima los recursos contra la sentencia de Pontevedra. COMPRAR
Según prensa, el Tribunal Supremo ha desestimado los incidentes de nulidad presentados por el Ayuntamiento de Pontevedra y la Abogacía del Estado contra la sentencia que avaló la prórroga de la planta de Pontevedra (43% de su producción / 33% del EBITDA de celulosa y 25% del EBITDA consolidado de ENC) hasta 2073. Noticia positiva aunque de impacto limitado dado que nosotros ya dábamos el asunto prácticamente por cerrado y entendemos que el mercado también le daba poca probabilidad de prosperar. En cualquier caso, no descartamos que los demandantes recurran al Tribunal Constitucional, aunque de nuevo le asignamos muy escasa probabilidad de éxito.
Underlyings
ENCE Energia y Celulosa SA

Ence Energia Y Celulosa is engaged in the manufacture and commercialization of wood pulp and derivatives. Co. divides its activities into the following two business lines: Forest Division: Co. manages timberlands in South America and the Iberian Peninsula. Co. is involved in trading of wood, and supplies solid wood products including: plywood, sawn timber, parquet flooring and glued-edge paneling. Co. is involved in forest and environmental consulting. Pulp Division and Energy Production: Co. is engaged in the production of Eucalyptus globulus-based TCF and ECF paper pulp. Co. is also involved in the generation of electricity through biomass power producing plants.

Endesa S.A.

Endesa is engaged in the production, transmission, distribution, and supply of electricity, through hydroelectric, fossil fuel, and nuclear generation. Co. is also engaged in the mining of coal for use in its fossil-fuel electric plants; mining research; land restoration, and environmental monitoring and control.

Ferrovial S.A.

Ferrovial is a transportation company based in Spain. Co. is engaged in operations in the transportation sector. Co. specializes in the design, construction, management, administration and maintenance of transport infrastructures. Co.'s services range also includes the maintenance of parking lots, and land-, sea- and air-based transport networks. Co. is also engaged in the promotion and operation of short-stay parking lots, parking regulation and management services and promotion and sale of residents' parking.

Iberdrola SA

Iberdrola is a holding company. Through its subsidiaries, Co. operates in four segments: network business, which includes all the energy transmission and distribution activities, and other regulated activity originated in Spain, the U.K., the U.S. and Brazil; deregulated business, which includes electricity generation and sales businesses as well as gas trading and storage businesses carried on by Co. in Spain, Portugal, the U.K. and North America; renewable business, with activities related to renewable energies in Spain, the U.K., the U.S. and the rest of the world; and other businesses, including the engineering and construction businesses and the non-power businesses.

SAP SE

SAP is engaged in selling licenses for software solutions and related support services. Co. derives its revenue from fees charged to its customers for the use of its cloud solutions and for licensing of on-premise software products and solutions. Additional sources of revenue are support, professional services, development, training, and other services. Co. has more than 300,000 customers in over 180 countries. Co.'s SAP HANA platform holds the ability to simplify both the user experience and the overall IT landscape, creating a smaller data footprint, increased system throughput, and easier data processing and operation.

Talgo SA

Talgo is engaged in designing, manufacturing, repairing and maintaining the railway rolling stock, as well as the manufacturing, assembling, repairing and maintaining the engines, machinery and parts of the railway systems. Co. has an industrial presence in seven countries: Spain, Germany, Kazakhstan, Uzbekistan, Russia, Saudi Arabia and U.S.A. Co. has an active fleet in Europe, Asia and North America that comprises of 94 high-speed trains and more than 1,400 Talgo tilting passenger cars. Also, Co. purchases, redesigns, constructs, leases and sells all types of real estate.

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