Sabadell - Endesa S.A. (ELE) ENDESA: HORA DE INVERTIR Y… CRECER (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

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Virginia Romero

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ENDESA: HORA DE INVERTIR Y… CRECER (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Hora de invertir... y de crecer. Elevamos P.O. SOBREPONDERAR
Hemos revisado al alza estimaciones de EBITDA’25e (+6% vs anterior) y hasta 2027e (+8% promedio anual) que implicará crecer a TACC 24-27e de +2,0% BS(e) (como consenso y vs +3,7% guidance) por fortaleza en Generación y CX y Redes (más capex y actualización por inflación). A pesar del esfuerzo inversor, el apalancamiento es bajo (1,9x DFN/EBITDA) lo que permite una retribución atractiva (yield media 6/6,5% o BS(e) 1,4-1,44 de DPA vs 1,50 euros guidance’27). Revisamos al alza P.O. hasta 26,11 euros/acc. (+14% vs anterior; potencial +11%). Además, valoramos la opcionalidad de un marco de redes mejor del planteado donde invertir 3.000/4.000 M euros a TRF de 7,5% situaría el P.O. c. 29,00 euro/acc (+11%; potencial +23%).

26/03/2025 1 ES

Underlying

Endesa S.A.

Endesa is engaged in the production, transmission, distribution, and supply of electricity, through hydroelectric, fossil fuel, and nuclear generation. Co. is also engaged in the mining of coal for use in its fossil-fuel electric plants; mining research; land restoration, and environmental monitoring and control.

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ES0130670112 Madrid Stock Exchange Spain

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Virginia Romero

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Maria Paz Ojeda

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GRUPO C. OCCIDENTE: OPA VOLUNTARIA PARA EXCLUSIÓN DE COTIZACIÓN (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

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