ENDESA: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 9MESES’19 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
De la conference call Rdos. 9meses’19 destacamos pocas novedades: Provisión de cierre de capacidad en carbón. Estuvo ligeramente por encima de lo esperado (1.400 M euros vs guidance de 1.300 que se compensaron con una menor tasa fiscal). Y del total de la misma, 500 M euros es por desmantelamiento (impacto futuro en caja/ 1,9% capitalización) y el resto es deterioro de valor. ELE reitera una vez más que este one-off no tendrá impacto en dividendo.
 Como esperado, ELE prevé sustituir el carbón (~4,5 Gw/ 20% capacidad pero tan sólo 5% EV) por renovables. ELE dispone de un pipeline de 12 Gw de los que 4,6 son proyectos con puntos de conexión ya adjudicados. ELE ofrecerá más detalle en su actualización estratégica del próximo 27 noviembre.
VALORACIÓN
Noticias de poco impacto. Esperaremos al próximo 27 de noviembre para tener un mayor nivel de guidance estratégico, aunque a priori no esperamos grandes sorpresas, ni positivas (por el retardo necesario en poner en marcha capacidad renovable), ni negativas (el carbón a cerrar aportaba resultados de poca importancia según ELE).
Endesa is engaged in the production, transmission, distribution, and supply of electricity, through hydroelectric, fossil fuel, and nuclear generation. Co. is also engaged in the mining of coal for use in its fossil-fuel electric plants; mining research; land restoration, and environmental monitoring and control.
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