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INFORME DIARIO 16 OCTUBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’25. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, IBERDROLA, UNICAJA. EUROPA: PERNOD RICARD.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


Saldo mixto antes de los resultados
Fuerte dispersión en las bolsas europeas, mientras el CAC rebotó un +2,0%, el Ibex terminó plano y el DAX sufrió caídas. En el STOXX 600, que cerró al alza, sobresalieron las fuertes ganancias de B. Consumo, a la que siguió Media, mientras que Seguros y Ocio terminaron con las mayores pérdidas. Por el lado macro, en España el dato final de inflación general de septiembre fue revisado inesperadamente al alza hasta el 3,0% interanual y la subyacente terminó en 2,4%. En la Eurozona la producción industrial se contrajo algo menos de lo esperado en agosto. En EE.UU. el Libro Beige de la Fed dibujó una economía creciendo a un ritmo entre modesto y nulo con un mercado laboral paralizado y encarecimiento de los costes por aranceles. El índice Empire de octubre repuntó más de lo esperado. Desde la Fed, S. Miran volvió a apoyar las bajadas de tipos por el impacto de los aranceles sobre el crecimiento. En Japón los pedidos de maquinaria de agosto cayeron inesperadamente. En geopolítica, el PM de la India, N. Modi, habría aceptado dejar de importar crudo ruso. En Rdos. Empresariales del 3T’25 Morgan Stanley y Bank of America estuvieron muy por encima de las expectativas mientras que Abbott Laboratories decepcionó.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con pequeños recortes inferiores al -0,5%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,1% (el S&P 500 terminó ayer con caídas del -0,3% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,1%, Nikkei de Japón +1,1%), donde destaca nuevamente el Kospi con avances del +2,0%,
Hoy en R Unido el PIB mensual de agosto y la producción industrial de agosto. En Francia, moción de censura al PM. En la Eurozona la balanza comercial de agosto. En Rdos. empresariales del 3T’25 en EE.UU. Snap-on, US Bancorp, Travelers, M&T Bank y KeyCorp entre otros. entre otros.

EUROPA

PERNOD RICARD. Ventas 1T’26 en línea, confirman guidance’26. SOBREPONDERAR
Ventas 1T’26 (jul/sep’25) en línea con lo esperado con una caída del LfL del -7,6% (vs -8% BS(e) y -7,1% consenso) donde el peor comportamiento de Américas (~27% ventas; -12% LfL vs -9% consenso), penalizado por los ajustes de inventarios en EE.UU. (como esperado), se ve compensado por una mejor evolución de Asia/RoW (~42% ventas; -7% vs -10% consenso) aunque China continúa mostrando fuertes caídas. Mantienen sus indicaciones de que esperan mejorar las tendencias hacia la segunda parte del año” e “intentarán defender el margen lo máximo posible” (sin cuantificar) así como sus objetivos de medio plazo (2027/29) a crecimiento orgánico en ventas del +3%/+6% y con mejora del margen. Una evolución muy continuista en las tendencias generales de los distintos mercados y la ausencia de indicaciones a más corto plazo (2T’26) podría seguir presionando al valor (cae en 2025 un -24% absoluto y -39% vs Euro STOXX 50).