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INFORME DIARIO 29 JULIO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 2T’24. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, TALGO. EUROPA: PHILIPS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 2T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


Europa supera a EE.UU. en la semana
Caídas en bolsa tras la presentación de los resultados de Tesla y Google, que lastraron al sector tecnológico y a los índices americanos. En Europa, el Ibex fue de los mejores índices (por detrás del Dax) y recuperó los 11.100 puntos. Así, los mejores sectores de la semana en el STOXX 600 fueron los defensivos Farma y Utilities frente a Autos y Media que tuvieron el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, en España las ventas al por menor de julio cayeron inesperadamente y la tasa de paro del 2T’24 cayó hasta el 11,3%, nivel más bajo desde 2008. Desde el BCE, J. Nagel dejó la puerta abierta a nuevas bajadas de tipos si los datos mantienen esta dinámica. En EE.UU. el deflactor subyacente del consumo (PCE) repuntó en junio ligeramente más de lo esperado en hasta el 2,6% con el gasto personal incrementándose en línea con lo previsto. Las probabilidades de un recorte de -25 p.b. en la reunión de septiembre de la Fed se mantuvieron estables c. del 88%. En China los beneficios empresariales de junio repuntaron gracias al aumento de producción y al crecimiento de las exportaciones. En Rdos. empresariales en EE.UU. del 2T’24 Aon peor, 3M mejor y Colgate en línea con lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con subidas, gracias a la reacción del sector Tecnológico y a la espera de la reunión de la Fed de este miércoles. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,48% (el S&P 500 terminó el viernes con caídas del -0,10% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,39%, Nikkei de Japón +2,40%).
Hoy sin datos macro a destacar. En Rdos. Empresariales en EE.UU. McDonalds, OM Semiconductor y Loew’s entre otros.



EUROPA
PHILIPS. Rdos. 2T’24 sólidos, mantienen guidance. SOBREPONDERAR
Rdos 2T’24 con una evolución en EBITA Aj. claramente por encima de lo esperado (+9,3% vs +0,4% BS(e) y -4,4% consenso) gracias a las medidas de productividad y ajustes de precios en las categorías médicas que compensan la debilidad en China. En cuanto a las ventas, éstas se han situado en línea (si bien los LfL están ligeramente mejor en todas las categorías) por lo que los márgenes avanzan hasta niveles de 11,1% (vs 9,7% previsto y 10,1% en 2T’23). Por divisiones, destaca la evolución en D&T (51% EBITA Aj.) donde los márgenes se sitúan +140 pbs por encima de lo previsto. A nivel de guidance, y en línea con lo previsto, mantienen sus objetivos de crecimiento y rentabilidad.
Rdos. positivos que vuelven a poner encima de la mesa la sólida recuperación operativa de la compañía pese al lastre que está suponiendo China en la actualidad.