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FLUIDRA: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 4T’19 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. 4T’19 destacamos:
 FDR da un guidance 2020 muy en línea con lo esperado: ventas entre 1.350-1.400 M euros y un EBITDA de entre 240-260 M euros, que se sitúa muy en línea con lo esperado en ventas pero ligeramente por debajo de consenso en EBITDA (-4%) y +5% vs nuestras estimaciones.
 Esperan retomar el dividendo en 2020 (pago en 2021) en línea con nuestra estimación de 0,14 euros/acc. (1,1% yield).
 Respecto al impacto del coronavirus en la cadena de suministro la compañía comentó que los fabricantes chinos han retomado la producción y que aunque no están a plena capacidad, la misma aumenta considerablemente. En un escenario adverso ven un riesgo de 7 M euros en ventas (95% de las sinergias de la fusión con Zodiac cuando aun queda un delivery de ~2 años. Aprovecharíamos niveles actuales para VENDER.