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Ahora esperan un crecimiento de ventas de +10% (antes +14%/+19% y +15% BS(e)) y EBITDA de >500 M euros (antes c.615 M euros, consenso 611 M euros) que implica un margen EBITDA de 20,8% (antes c24%). La compañía justifica la rebaja por un entorno macro peor al previsto (especialmente en Europa) y por la acumulación de inventarios en el canal de distribución. Esperan que los inventarios se normalicen en los próximos dos o tres trimestres, y que las nuevas instalaciones (c.30% de ingresos) caigan un -10%/-15% en EE.UU. y algo más en Europa. De esta manera, en el corto plazo los resultados seguirán siendo malos.
Tras esta rebaja ajustamos nuestras estimaciones y nuestro P.O. para reflejar la nueva realidad. El impacto en nuestro P.O. de nuestra revisión hoy es de -32%. COMPRAR. P.O. 21,86 euros/acc. (potencial +54,6%).
FLUIDRA: NUEVO PROFIT WARNING (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
La compañía anunció al cierre los principales epígrafes del 3T’22 (ventas -3% por debajo del consenso y EBITDA -18%) y rebajó las guías para 2022, en el que es el segundo profit warning en tres meses.Ahora esperan un crecimiento de ventas de +10% (antes +14%/+19% y +15% BS(e)) y EBITDA de >500 M euros (antes c.615 M euros, consenso 611 M euros) que implica un margen EBITDA de 20,8% (antes c24%). La compañía justifica la rebaja por un entorno macro peor al previsto (especialmente en Europa) y por la acumulación de inventarios en el canal de distribución. Esperan que los inventarios se normalicen en los próximos dos o tres trimestres, y que las nuevas instalaciones (c.30% de ingresos) caigan un -10%/-15% en EE.UU. y algo más en Europa. De esta manera, en el corto plazo los resultados seguirán siendo malos.
Tras esta rebaja ajustamos nuestras estimaciones y nuestro P.O. para reflejar la nueva realidad. El impacto en nuestro P.O. de nuestra revisión hoy es de -32%. COMPRAR. P.O. 21,86 euros/acc. (potencial +54,6%).
Underlying
Fluidra S.A.
Fluidra is engaged in the manufacture and commercialization of accessories and specific products for swimming pools, irrigation, and water treatment and purification systems.
Provider
Sabadell
Ignacio Romero
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