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Ventas: 508 M euros (+61%);
EBITDA: 135 M euros (+162%).
Los Rdos. 1T’21 muestran un fuerte crecimiento de todas las métricas y aunque la base comparable será posiblemente de las más fáciles de batir del año los números presentados están muy por encima de lo que esperamos para todo el ejercicio.
Mejoran guidance 2021: (i) crecimiento de ventas entre +25%/+30% vs anterior +15% vs nuestra estimación de +5.7% y +8% consenso; (ii) margen EBITDA entre 23,7% y 24,7% vs 23,0% anterior y vs nuestra estimación en niveles de 22,5%. En términos absolutos FDR aspiraría a un EBITDA de entre 450-468 M euros que se sitúa un +30% por encima de nuestra estimación y +20% por encima de consenso.
Tendremos que actualizar nuestras estimaciones de manera significativa, por lo que situamos a nuestro P.O. en Bajo Revisión (antes 14,87 euros). La acción sube un +37% en el año (+29% vs IBEX). VENDER. P.O. Bajo Revisión.
FLUIDRA: RDOS. 1T’21 Y CAMBIO DE P.O. A BAJO REVISIÓN (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Rdos. 1T'21 vs 1T'20:Ventas: 508 M euros (+61%);
EBITDA: 135 M euros (+162%).
Los Rdos. 1T’21 muestran un fuerte crecimiento de todas las métricas y aunque la base comparable será posiblemente de las más fáciles de batir del año los números presentados están muy por encima de lo que esperamos para todo el ejercicio.
Mejoran guidance 2021: (i) crecimiento de ventas entre +25%/+30% vs anterior +15% vs nuestra estimación de +5.7% y +8% consenso; (ii) margen EBITDA entre 23,7% y 24,7% vs 23,0% anterior y vs nuestra estimación en niveles de 22,5%. En términos absolutos FDR aspiraría a un EBITDA de entre 450-468 M euros que se sitúa un +30% por encima de nuestra estimación y +20% por encima de consenso.
Tendremos que actualizar nuestras estimaciones de manera significativa, por lo que situamos a nuestro P.O. en Bajo Revisión (antes 14,87 euros). La acción sube un +37% en el año (+29% vs IBEX). VENDER. P.O. Bajo Revisión.
Underlying
Fluidra S.A.
Fluidra is engaged in the manufacture and commercialization of accessories and specific products for swimming pools, irrigation, and water treatment and purification systems.
Provider
Sabadell
Ignacio Romero
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